Nvidia zwemt in het geld. Het is nu het meest waardevolle bedrijf ter wereld, met een waarde van zo’n 5,5 biljoen dollar. De omzet is gestegen van 60 miljard in 2024 naar 215 miljard dollar in het boekjaar 2026. Analisten durven zelfs te voorspellen dat het bedrijf tegen 2029 een jaarlijkse omzet van 1 biljoen dollar zal behalen.
Wat doe je met zoveel geld? Investeren die handel. Vorige maand sloot Nvidia nog een deal van 6 miljard dollar voor de foundation AI-modellen van Poolside. De nieuwste parel aan de kroon is Hugging Face, het platform voor AI-ontwikkelaars. Dat bedrijf is overgenomen voor bijna 13 miljard dollar.
Dit jaar heeft Nvidia al deelgenomen aan 59 investeringsrondes, weet Crunchbase. Bij 11 daarvan was het ook de leidende investeerder. Daar zit een duidelijke strategie achter. De rode draad is dat Nvidia niet alleen maar een verkoper van geavanceerde AI-chips (GPU’s of grafische processoren) wil zijn. Die markt heeft het al voor zo’n 90 procent in handen. Een veel groter aandeel zal daarin niet meer te behalen zijn, eerder het omgekeerde.
AI-beleggingen vertienvoudigd
Ceo en founder Jensen Huang is vooral druk met verticale integratie: Nvidia slaat zijn tentakels steeds dieper in elke laag van de AI-industrie. En dat mag ook wat kosten. De chipgigant is met alle investeringen en kredieten uitgegroeid tot een van ’s werelds grootste zakelijke financiers van technologiebedrijven, vindt CNBC.
Zo zijn de beleggingen in AI-aandelen sinds vorige zomer meer dan vertienvoudigd tot 99 miljard dollar. Wat moet Nvidia met al die bedrijven? Antwoord in vier strategische zetten.
Lees ook: Dit is Jensen Huang, de Taylor Swift van tech
#1 Investeren om loyaliteit te kopen
Grote slokops van de Nvidia-miljarden zijn OpenAI, Anthropic en xAI binnen Space X. Dat zijn de AI-labs die vooruitstrevende AI-modellen ontwikkelen, maar die schermen ze wel af. Tegelijkertijd vormt Nvidia een ‘Nemotron coalitie‘ met acht AI-bedrijven die met open AI-modellen bezig zijn. Daarbij horen onder meer Mistral AI en Perplexity. Zo zijn beide takken van sport gecoverd.
Wat zij allemaal nodig hebben, is rekenkracht. Geschat wordt dat de kosten voor het uitbouwen van hyperscalers, AI-algoritmen en neoclouds – cloudplatforms die uitsluitend AI ondersteunen – de komende jaren mogelijk meer dan 8 biljoen dollar zullen bedragen.
Nvidia positioneert zich dus ook als een spin in het web bij het financieren daarvan. Dat heeft het bedrijf al het etiket ‘centrale bank van AI‘ opgeleverd. Door onder meer het mobiliseren van partnerschappen met Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs en KKR ter waarde van 500 miljard dollar. De Financial Times noemt dit ‘misschien wel het meest ambitieuze financieringsplan dat Wall Street ooit heeft gezien’.
Circulaire deals
Critici wijzen er dan weer op dat dit vooral circulaire deals zijn: investeringen in eigen klanten. Zo wordt er in een Harvard-blog cynisch gereageerd op een eerdere deal van 100 miljard dollar met OpenAI voor het bouwen van datacenters.
‘OpenAI zal waarschijnlijk spullen van Nvidia kopen, waarna Nvidia die winst weer in OpenAI zal investeren, dat die middelen waarschijnlijk zal gebruiken om nog meer spullen van Nvidia aan te schaffen.’ Vestzak, broekzak. Financiële trucs om de AI-boom gaande te houden.
Ook voor het nieuwe datacenter van OpenAI in Ohio biedt Nvidia nu een financiering aan van 105 miljard dollar. Met dat krediet koopt het bedrijf loyaliteit: want dat datacenter wordt gevuld met Nvidia-chips. Alleen al in Ohio gaat het om 1,5 miljoen processoren.
Drie vliegen in één klap
De deal met cloudbedrijf Iren lijkt daar ook op: Nvidia zal voor 3,4 miljard dollar vijf jaar lang GPU-capaciteit huren. En het investeert tot 2,1 miljard dollar in het bedrijf voor de funding van de uitbreiding met Nvidia-chips.
Nvidia ontwikkelt zo dus ook loyale distributiekanalen voor Nvidia-hardware. Daarnaast wordt er gerekend op de groei van de AI-cloudmarkt en de stijging van de aandelenkoers die hiermee gepaard zal gaan. Dat is al wat minder circulair, dat zijn drie vliegen in één klap slaan. Nvidia is klant, leverancier én aandeelhouder.
Lees ook: Datacenters net zo onmisbaar voor een soeverein Nederland als koeien
#2 Het ecosysteem vergroten
Het steekt natuurlijk dat Nvidia zo dominant is op de markt voor AI-chips. Andere grote spelers – Amazon, Google, Meta, OpenAI en Microsoft – zijn al hun eigen AI-chips aan het ontwikkelen om hun afhankelijkheid van Nvidia te verminderen.
Nvidia countert dat met het vergroten van zijn ecosysteem en diversiteit in soorten klanten. Het investeert in bedrijven die de hele AI-keten bedienen. Dat blijkt onder meer uit de investeringen tussen de 2 en 3 miljard dollar in Corning (fiber netwerken), Marvell, Lumentum, Coherent (fotonica) en de overname van SchedMD (software voor supercomputers).
De ambitie stopt daar niet, ook robotica, zelfrijdende auto’s en telecommunicatie-infrastructuur horen bij het uitdijende ecosysteem. Daarvoor worden steeds meer partnerschappen gesloten, waarbij soms ook de portemonnee wordt opengetrokken.
Robots en telecom
Nvidia werkt met LG samen in robotica voor consumenten, met Doosan Robotics voor industriële toepassingen, en met Unitree voor menselijke robots. Zo wordt een flink deel van fysieke AI meteen gecoverd.
Partnerschappen rond zelfrijdende auto’s zijn er ook al, onder meer met BYD, Geely, Isuzu en Nissan. Zo heeft het Drive Hyperion platform van Nvidia meteen een flinke schaal te pakken. Uber is ook al op deze kar gesprongen, net zoals Bolt, Grab en Lyft.
Een nieuwere tak van sport is de samenwerking met T-Mobile, Nokia en andere partners in fysieke AI-toepassingen voor edge-AI. Het verzamelen en verwerken verloopt met edge niet via de cloud en datacenters, maar via de mobiele netwerken zo dicht mogelijk bij de gebruikers. Zo krijgt Nvidia ook hier een stevige voet tussen de deur.
Lees ook: Robots met armen en benen zijn de ultieme ambitie van fysieke AI
#3 De toekomst verzekeren
Dan blijft de vraag: wat doet Hugging Face in dit rijtje? Daarmee koopt Nvidia invloed op het ecosysteem van AI-ontwikkelaars. Op het platform worden 3 miljoen modellen, 500.000 datasets en 1 miljoen applicaties door meer dan 18 miljoen ontwikkelaars gedeeld.
Ook meer dan 200.000 bedrijven maken er gebruik van. Nvidia kan als eigenaar proberen hun keuzes voor hardware en software een beetje te sturen. Maar dat mag het bedrijf niet al te open en bloot doen, want daar zijn ontwikkelaars allergisch voor.
Huang hamert bij de aankondiging dus vooral op de open modellen die deze community ontwikkelt. Die vergroten de toegang tot AI en houden ‘het leiderschap verdeeld over bedrijven, instellingen en gemeenschappen’.
AI ontwikkelt zich sneller als mensen samen kunnen bouwen, voegt hij eraan toe. Dat klinkt uitermate nobel, maar Hugging Face kan met de reikwijdte van Nvidia de wereldwijde AI-gemeenschap ‘op ongekende schaal van dienst zijn’. Noem deze overname gerust een verzekeringspolis voor de toekomst.
#4 De concurrentie blokkeren
Geen enkele andere grootmacht, maatje Microsoft, Alphabet of Amazon, heeft zich zo diep ingegraven in de AI-industrie. Nvidia is eigenaar van de chips, netwerken, platformsoftware, clouddiensten en het raamwerk voor koppelingen en verbindingen. Nvidia heeft niet alleen belangen in alle lagen van de AI-stack, elke laag versterkt de andere.
Loskoppelen wordt dus wel een dingetje. Zo werken meer dan 4 miljoen ontwikkelaars met het softwareplatform en programmeermodel Cuda van Nvidia. Daarop staan meer dan 3000 toepassingen. Meer dan 40.000 bedrijven maken er gebruik van. Het is ook een fundamentele bouwsteen voor de bekende AI-modellen ChatGPT en Claude.
Dat platform is opgebouwd in twintig jaar tijd en werkt alleen met Nvidia-apparaten. Overstappen op een ander platform is ingewikkeld, en uiterst kostbaar. Mensen moeten opnieuw worden opgeleid en er moet onder meer heel wat code opnieuw geoptimaliseerd worden. Zo heeft Nvidia flinke muren opgetrokken tegen de concurrentie.
Risico van dominantie
Vier strategische zetten dus van Huang, maar met al die dominantie komt belangenverstrengeling al snel om de hoek kijken. Nvidia heeft niet alleen een wegennet aangelegd waar tol voor betaald moet worden, maar is ook eigenaar van elke oprit, elk knooppunt en elke kilometer asfalt.
En de gigant is nu bezig om ook eigenaar te worden van de wegrestaurants, de tankstations en de auto’s die er gebruik van maken. De AI-industrie rijdt nog altijd op deze weg, ook omdat er nog geen gelijkwaardige alternatieven zijn. Geen enkele concurrent kan de dominante positie van Nvidia nu ondermijnen. Tenzij de waakhonden van de markt serieus aan de bel beginnen te trekken. Of de AI-bubbel barst.
Lees ook: Deze AI-hoogleraar bouwt een scaleup waarin Nvidia, Samsung en nu ook Bezos investeren
