Zet je schrap, er komt financiële tegenwind. Die boodschap kregen honderden startups van de Amerikaanse accelerator Y Combinator ruim een week geleden in hun mailbox. Snij in de kosten, stuur op cashflow en haal nieuw geld op, zo luidde het advies. Times are changing!
Het manifest zorgde wereldwijd voor deining. Zeker toen een week geleden ook nog eens bekend werd dat flitsbezorgers Gorillas en Getir gaan snijden in hun personeelsbestand.
Het sentiment lijkt te zijn omgeslagen. Van gratis geld naar weifelende investeerders. Van cash verbranden naar sturen op winst. Gaat het om paniekvoetbal of is er echt iets aan de hand? We vragen het aan drie mensen uit de business.
Maurice van Tilburg (managing director Techleap): ‘Startups komen altijd beter uit een crisis’
Een zeldzame mix van economische ingrediënten die nu leidt tot een downturn. Zo typeert Maurice van Tilburg de situatie waarin groeibedrijven momenteel moeten opereren. ‘De inflatie giert de pan uit, het consumentenvertrouwen daalt, de rente gaat omhoog en veel grondstoffen worden duurder. Tel je al deze ontwikkelingen bij elkaar op, dan stevenen we waarschijnlijk af op een nieuwe economische crisis’, aldus Van Tilburg.
Dat is overigens nog niet terug te zien in het Quarterly Startup Report, dat eind mei verscheen. Daaruit blijkt dat Nederlandse startups en scaleups in het eerste kwartaal maar liefst 811 miljoen euro aan durfkapitaal ophaalden. Dat is ruim 60 miljoen euro meer dan in dezelfde periode een jaar eerder.
Deeptech krijgt het moeilijker
‘Wel zien we dat earlystage-bedrijven zonder duidelijke product-market-fit het wat moeilijker hebben om financiering op te halen. Het gaat dan om deals tot 1 miljoen euro’, aldus Van Tilburg. ‘Ook bij bedrijven met lange onderzoekstrajecten is de investeringszin wat afgenomen. Daarom is het goed dat Invest-NL recent een Deep Tech Fonds lanceerde en in Noord-Brabant Deeptech XL Fund werd aangekondigd, een fonds met 100 miljoen euro.’
Ga je nu een nieuwe fundingronde in? Dan is dat qua timing wat ongelukkig, zo geeft Van Tilburg toe. Er is nog steeds geld genoeg, maar veel investeerders doen even een pas op de plaats. En minder competitie leidt bijna altijd tot minder hoge waarderingen.
Medewerkers op de markt
Toch hoeven startups en scaleups met een duidelijk verhaal en een goed trackrecord voor wat betreft hun milestones nu niet meteen te vrezen voor barre tijden. ‘Deze situatie heeft ook voordelen. Als er techbedrijven zijn die de komende maanden moeten snijden in hun personeelsbestand, dan komen er dus werkzoekenden bij. En bovendien, historisch gezien komen startups altijd beter uit een crisis dan corporate bedrijven. Als het economisch minder gaat, is iedereen bereid om naar nieuwe alternatieven te kijken.’
Ruud Hendriks (co-founder Startupbootcamp): ‘Wij vinden het paniekvoetbal’
Het bericht van Y Combinator is ook op het HQ van Startupbootcamp niet onopgemerkt gebleven. Het was tijdens het maandagochtendoverleg met het team zelfs één van de agendapunten. ‘We hebben even overwogen om ook een manifest op te stellen, maar dat idee ging snel van tafel. Wij vinden het namelijk paniekvoetbal’, zegt Ruud Hendriks. Hij is weliswaar niet meer operationeel betrokken bij Startupbootcamp, maar was maandag wel bij de bewuste vergadering aanwezig via Google Meet.
Financieringsbehoeften tijdig invullen
‘De eerste drie maanden van dit jaar hebben onze startups miljoenen euro’s opgehaald. Verhalen over investeerders die zich zouden terugtrekken, zijn bij ons in ieder geval niet bekend. Wij zitten vooral in de early stage en daar gaat het doorgaans om wat minder grote bedragen. Bovendien leren we onze startups om hun financieringsbehoeften tijdig in te vullen.’
Dat er bekende groeibedrijven uit het buitenland in hun personeelsbestand gaan snijden, verbaast Hendriks dan weer niet. ‘De flitsbezorgers doen aan blitzscaling. Ze verbranden superveel geld om maar snel marktaandeel te winnen en dat is wat mij betreft niet echt de basis van een gezond businessmodel. Het was wachten op een marktcorrectie.’
Geld oppotten heeft geen zin
Hoewel de renteniveaus hoger uitvallen dan twee jaar geleden, zijn die historisch gezien nog altijd laag, zo benadrukt Hendriks. ‘Zelfs de hoge inflatie heeft een voordeel. Geld oppotten heeft voor investeerders weinig zin, ze kunnen het maar beter uitgeven. Noem mij een ongeneeslijke optimist, maar ik denk echt dat het voor de goed georganiseerde startups en scaleups wel mee zal vallen.’
Aik Deveneijns (LevelUp Ventures): ‘Het is een pure waarderingskwestie’
Met zijn bedrijf levert Aik Deveneijns in-house recruitmentoplossingen voor groeibedrijven. ‘We hebben al twee jaar te maken met een wachtlijst voor nieuwe opdrachten. Een paar maanden geleden zouden we met een paar nieuwe partijen in zee gaan. Die trokken zich op het allerlaatste moment terug, omdat het ze niet gelukt was om groeigeld op te halen. Toen dacht ik al: hier is iets aan de hand.’
Toch zal de klap in Nederland volgens Deveneijns uiteindelijk wel meevallen. De gure wind waait vooral in het gezicht van Amerikaanse groeibedrijven. ‘De waarderingen daar zijn de afgelopen jaren door het dak gegaan. In september las ik in een artikel dat de nieuwe benchmark voor een SaaS-bedrijf honderd keer de omzet was. Dat is absurd, zo duurt het zeker een paar honderd jaar tot je je investering hebt terugverdiend.’
Een pure waarderingskwestie. Zo noemt Deveneijns de situatie die nu ontstaan is. Geld was een paar jaar nagenoeg gratis en dat maakte van de terugverdientijd een bijzaak. ‘Nu de rentes oplopen, is dat feest voorbij’, zegt hij. ‘Er zit nog steeds heel veel geld in fondsen, maar de waarderingen zijn met tientallen procenten afgenomen. Dat is de nieuwe realiteit waar startups en scaleups mee moeten dealen.’
Het zijn volgens hem vooral de cashverbranders die deze pijn nu voelen. En dan kom je uit bij een bedrijf als Gorillas, dat nog steeds vuurrode cijfers schrijft. ‘Werk nu eerst maar eens naar winstgevendheid toe, zeggen de vc’s. En dat lijkt me wel een gezonde ontwikkeling.’
Dat diezelfde venture capitalists nu ook wat voorzichtiger zijn met nieuwe avonturen, noemt Deveneijns niet meer dan logisch. ‘Ze verwachten dat de prijzen de komende maanden nog iets gaan dalen en zijn daarom nu wat gereserveerd. Ik denk dat het nog tot de herfst zal duren voordat dit gesetteld is.
Lees meer over startups en investeerders:
- Deze 11 angel-investeerders maken van Nederlandse startups wereldspelers
- Zo kies je tussen een angel investor en een venture capital-fonds
- Wanneer moet je als startup op zoek naar een buitenlandse investeerder?
- Nederlandse startups mogen wel wat meer overdrijven
