Keken de financiële instellingen in Nederland bij hun prognoses voor 2006 nog de kat uit de boom, de meeste stappen het nieuwe beursjaar 2007 uitermate positief binnen. Gemiddeld rekent men erop dat de Amsterdamse AEX volgend jaar een winst boekt van zo’n 10 procent, een eindstand van ongeveer 540 punten.
Het blije optimisme is grotendeels gebaseerd op de overtuiging dat beleggers en instellingen bakken geld naar de beurs blijven brengen. Deze geldstroom moet de angsten over de Amerikaanse huizenmarkt, de dollar en politieke spanningen indammen.
Groen
Voor Iris, het researchbedrijf van Robeco en Rabobank, was het optimisme zelfs reden om eerder deze maand het zogeheten ’Goudlokje-scenario’ uit de kast te halen. Volgens de Iris-analisten staan belangrijke factoren voor de belegger allemaal op groen. De vertraging van de groei van de Amerikaanse economie (naar circa 2 tot 2,5 procent) is allesbehalve slecht nieuws, maar juist een garantie dat de Fed niet naar het wapen van renteverhoging grijpt. Bij een hoge groei hoort inflatie en als de waakhonden van Fed-voorzitter Ben Bernanke ergens op aanslaan, dan is het wel daarop.
Iris bouwt dan ook, net als de meeste andere analisten, op een laag blijvende rente. En dat is altijd gunstig voor aandelen. Bedrijven houden hierdoor niet alleen lage financieringslasten, maar aandelen profiteren bovendien van het gegeven dat een lage rente vastrentende waarden en een spaarrekening minder interessant maakt. Mensen stoppen hun geld liever in aandelen.
Obligaties
Het jaar 2006 belooft daarmee weer geen goed jaar voor obligaties te worden. Edith Siermann, verantwoordelijk voor de vastrentende beleggingen van Robeco, beaamt dat het rendement op obligaties gezien de lage rente niet overhoudt. Ze pleit dan ook voor een combinatie van staats- en bedrijfsobligaties. Die laatste hebben een hogere rentevergoeding.
(DFT.nl)
