Beursgraadmeter AEX passeerde op de eerste handelsdag van het jaar direct de psychologische grens van 500 punten. De AEX is sinds het dieptepunt van 12 maart 2003 (op 218 punten) met 283 punten gestegen. ING en Fortis nemen het leeuwendeel van deze stijging voor hun rekening.
De twee banken zijn met afstand de sterkste groeiers op de beurs en laten zwaargewichten als Shell en Unilever achter zich. Wat is het recept van deze sterke stijgers?
Zet een goede (Belgische) topman aan het roer
Twee Belgen hebben de AEX de afgelopen vier jaar op een hoger plan geholpen. De beursgraadmeter heeft zijn winst vooral te danken aan de topmannen Michel Tilmant van ING en Jean-Paul Votron van Fortis. Van de stijging van de AEX nemen zij 94 van de 283 punten voor hun rekening. ‘Topman Votron heeft bij Fortis het roer radicaal omgegooid’, zegt analist Cor Kluis van Rabo Securities. ‘De onderneming is commerciëler gaan werken en ziet zijn winst daardoor sneller stijgen dan gedacht.’ Bij ING rekent topman Tilmant af met de wat lossere leiderschapsstijl van zijn voorganger Ewalt Kist. ‘Tilmant heeft de teugels stevig in handen’, zegt Kluis. ‘Zijn wil is wet.’
Doe geen (Amerikaanse) overnames
Aegon, Ahold en Unilever waren de groeiparels uit de jaren negentig. Dankzij enkele grote overnames – gefinancierd met eigen aandelen – gingen de koersen van deze ondernemingen lange tijd omhoog. Met het leeglopen van de internetbel na 2000 werd ook duidelijk dat de bedrijven voor de overnames een te hoge prijs hadden neergeteld. De drie kampen nog steeds met de naweeën van de overnames en zagen hun koersen na 2003 minder hard stijgen dan de concurrentie.
ING en Fortis daarentegen hebben geen omvangrijke Amerikaanse overnames gepleegd. ING wint op eigen kracht marktaandeel door in allerlei landen de Postbankformule ING Direct te lanceren. Topman Tilmant heeft ook duidelijk een afkeer van nieuwe overnames, zegt analist Kluis. ‘Zijn uitspraak dat de bankverzekeraar geen overnames gaat plegen, wordt door beleggers geloofd en dus gewaardeerd.’
(Meer bij Volkskrant.nl)
