Meer winst, hogere omzet, maar toch is er kritiek van de aandeelhouders. Ze willen weten wat Kleisterlee van plan is met de zes miljard euro die Philips nog heeft liggen.
De Nederlandse manager bewondert Philips mateloos (zie de MT500 verder in dit blad). De aandeelhouders delen die bewondering niet. Bij de presentatie van de cijfers over het eerste kwartaal kreeg de top kritiek. Niet op de winstcijfers, die waren goed, maar omdat het concern zes miljard euro ‘over’ heeft na de verkoop van de chipdivisie. Boze aandeelhouders omdat er geld in overvloed is? Het lijkt tegenstrijdig, toch is het niet zo gek. Een deel van de aandeelhouders vraagt zich af of de hoge heren in hun Amsterdamse toren wel weten wat ze met al dat geld moeten doen. Philips zou natuurlijk eigen aandelen kunnen kopen om zo de koers per aandeel op te stuwen, maar dat heeft het concern in 2006 al voor 1,5 miljard gedaan. Zonder veel resultaat: de koers kabbelde rustig mee op de golven van de AEX.
Topman Gerard Kleisterlee kan snijden als de beste. Het ene na het andere bedrijfsonderdeel vloog eruit. Philips is kleiner en slanker geworden. Dat kunstje hebben de aandeelhouders nu wel gezien. Je kunt wel onderdelen blijven verkopen en het geld aan de aandeelhouders geven. Het wordt tijd dat het concern een keer bedrijven gaat kopen en probeert te groeien. Philips wil wel op het overnamepad. Het concern is, zo zei financiële man Jean-Pierre Sivignon, hard op zoek naar bedrijven in de medische sector en verlichting, maar wil niet overhaast handelen. Het management geeft zich twee jaar de tijd om een doel te vinden voor de miljarden in kas.
Krijgt Kleisterlee wel de tijd om rustig te winkelen? Zo’n kasoverschot is op dit moment levensgevaarlijk: je loopt de kans dat private equity-investeerders zich over je ontfermen. Philips is een bedrijf met geld in kas en een relatief lage koers. Lekkerder kun je het niet maken voor de ‘sprinkhanen’. Ze lenen geld om het bedrijf op te kopen en zodra ze voldoende aandelen in handen hebben, betalen ze die lening af met het kasgeld. Philips heeft twee jaar geleden zelf de prioriteitsaandelen afgeschaft waarmee het bedrijf zich kon beschermen tegen vijandige overnames, dus de kans zit er altijd in. Wie niet oplet gaat VNU de uitgever werd opgekocht, van de beurs gehaald en opgesplitst door een groep investeerders achterna. Misschien zou Kleisterlee eens koffie moeten gaan drinken met Ad Scheepbouwer van KPN. Net als hij een harde saneerder, maar eentje die ook weet te investeren. Een beetje schuld is gezond, is het devies van de KPN-topman. Op die manier loopt hij minder risico dat zijn bedrijf een al te makkelijke prooi wordt voor de jongens met de diepe zakken.
