‘Ongekend veel overnamedeals ketsen af in eerste halfjaar’, kopte het Financieele Dagblad recent. Een conclusie die niet lijkt op te gaan voor de maakindustrie, want in die sector lag het aantal overnames in het eerste halfjaar van 2017 juist een stuk hoger dan in dezelfde periode een jaar eerder. Toen wisselden 75 Nederlandse maakbedrijven van eigenaar, in de eerste 6 maanden van dit jaar waren dat er 105.
Private equity
Vooral in de private equity-hoek was er veel activiteit
Dat blijkt uit een inventarisatie van MBCF. Volgens MBCF-adviseurs Jaap de Jong en Bas de Haan weerspiegelt de lijst met recente overnames de pluriformiteit en dynamiek van de Nederlandse maakindustrie. Daarbij springt vooral de hoge mate van activiteit in de private equity-hoek in het oog; nogal wat maakbedrijven gingen over van het ene naar het andere investeringsfonds.
Anders Invest
Opvallend daarbij is de actieve rol van Anders Invest. De Nederlandse investeringsmaatschappij richt zich steeds nadrukkelijker op het Nederlandse mkb en nam in het eerste halfjaar van 2016 al drie maakbedrijven over. Zo werd Kiekens, producent van industrieventilatoren en ontstoffingsinstallaties, overgenomen van Rabo Participaties. Samen met De Hoge Dennen Capital lijfde het fonds ook Lagersmit (producent van as-afdichtingen, wederom van Rabo Participaties) en Vitotherm (producent van brander-installaties) in. Een andere in het oog springende overname tussen private equity-partijen was de overgang van ALT Technologies (dat componenten voor airbags maakt) van Standard Investments naar de Vlaamse investeringsmaatschappij Gimv.
Veel kooptransacties
Veel investeringsfondsen zijn strategische posities aan het opbouwen
Het aantal transacties door private equity-partijen lag aan de koopkant beduidend hoger dan aan de verkoopkant (respectievelijk 27 en 11 transacties). Daarmee lijkt de conclusie gerechtvaardigd dat veel investeringsfondsen strategische posities aan het opbouwen zijn. Nog altijd zit er aan de private equity-kant veel geld, en de komende jaren zal het aantal investeringen in de maakindustrie dan ook alleen maar toenemen, zo verwacht MBCF.
Buitenlandse partijen
Naast Nederlandse kopers waren er afgelopen jaar ook veel Belgische, Duitse, Amerikaanse en Britse kopers actief op de Nederlandse markt. Zo werd cameraproducent Orlaco overgenomen door de Amerikaanse investeringsmaatschappij Stoneridge. Ook enkele bedrijven uit de Maakindustrie 100, MT’s jaarlijkse ranglijst van de 100 beste maakbedrijven van Nederland, kwamen in buitenlandse handen. Zo kwam de Groeneveld Group (leverancier van automatische smeersystemen) in handen van The Timken Company (VS), vanwege problemen rond de opvolging.
Maakindustrie 100
Prijzen onder druk: veel transacties in de papiermarkt
Een ander bedrijf uit de lijst, de Swalmense toiletpapierproducent Van Houtum, kwam in handen van het Duitse WEPA; kartonproducent SolidPack uit Loenen werd verkocht aan de Belgische VPK Packaging Group. Het toenemende aantal transacties in de papier- en drukkerijmarkt hangt volgens MBCF vooral samen met de onder druk staande papierprijzen; grote partijen doen strategische overnames om hun positie te versterken. Deze consolidatieslag gaat het komende halfjaar nog verder worden doorgevoerd, voorziet MBCF.
Nederlandse transfers
Maakindustrie100-bedrijf KMWE bleef wél in Nederlandse handen; de Eindhovense producent van onderdelen voor de hightech industrie trok Aalbers Investments aan als nieuwe aandeelhouder. Hetzelfde geldt voor MGG, producten van aluminium zandgietproducten. Het bedrijf – de grootste aluminiumgieterij van de Benelux – kwam in handen van de Nederlandse investeringsmaatschappij Parcom Capital.
Servitization
Servitization: steeds meer bedrijven investeren in IT-expertise
De Maakindustrie100 richt zich op maakbedrijven met een omzet tot 500 miljoen. Maar ook daarboven vonden er interessante ontwikkelingen plaats. Zo lijfde elektronicareus Philips 4 medtech-bedrijven in. Vanderlande, de Veghelse fabrikant van bagagehandlingsystemen, versterkte zich opvallend genoeg met de Duitse softwareleverancier Sentec. MBCF verwacht dat steeds meer grotere industriële bedrijven gerichte IT-expertise zullen aankopen met het oog op de sterker wordende servitization-trend. Vanderlande ging zelf overigens over in Japanse handen; met het oog op diversificatie van zijn portfolio nam autofabrikant Toyota het Veghelse bedrijf in maart over voor 1,2 miljard euro.
Ikea
Andere opvallende transactie: de overname van bandenfabrikant OBO Tyres door de Magna Tyres Group. In de B2C-markt viel verder de overname door Pet Supplies van Karlie Flamingo, fabrikant en distributeur van dierenbenodigdheden. Ten slotte nog een onvermoede naam: die van Ikea. IRI Investments, het investeringsvehikel van het Zweedse woonwarenhuis, nam een aandeel van 15 procent in Morssinkhof Rymoplast (gespecialiseerd in het hergebruik van onder meer piepschuim en kunststoffen) over. Met deze transactie (de eerste voor Ikea ooit in Nederland) verschaffen de Zweden zichzelf toegang tot de cradle-to-cradlemarkt.
Dit artikel is onderdeel van het dossier Made in NL. Bij MT vinden we dat Nederland trotser mag zijn op zijn maakbedrijven. Met Made in NL wil MT de kennisdeling binnen én over de sector bevorderen en maakbedrijven een podium bieden. Opdat we terecht trots zijn op de hidden champions van de maakindustrie. In deze missie wordt MT vergezeld door de volgende partners: Centraal Beheer, MBCF, NIBC, Salesforce en TNO.
Lees ook:
- Agio: van sigarenfabriek tot hightech maakbedrijf
- Hoe Royal HaskoningDHV innovatie in de maakindustrie stimuleert
- Bolidt investeert in innovatie en vernieuwing
- Productie terug naar Nederland? Universiteit ontwikkelt reshoringtool
