Als ondernemer en investeerder heeft ze in haar carrière ‘both sides of the table’ gezien. Jacqueline van den Ende richtte een consultancybureau voor studenten op, zat bij investeringsmaatschappij HAL aan de knoppen bij private equity en zette voor Rocket Internet in de Filipijnen een tegenhanger van Funda op, voordat ze in 2019 geland leek bij venture capitalfirma Peak Capital.
Zoveel mogelijk klimaatimpact
Leek, want na anderhalf jaar in de wereld van startups en scaleups op zoek naar funding, zette Van den Ende toch een volgende stap. Naar een ambitieus project waar ze samen met een paar gelijkgestemden al vóór corona op aan het broeden was: een nieuwe manier om met kapitaal zoveel mogelijk impact te genereren op het klimaat.
Natuurlijk, het wemelt van de beursgenoteerde beleggingsfondsen en investeerders die sustainable zijn, althans voorzien van een label dat garandeert dat ze beleggen zonder het milieu te schaden. Maar daar is de strategie toch vaak samen te vatten onder het motto: do no harm. ‘Maar dat is iets anders dan impact investeren. Impact betekent dat je als investeerder een positieve verandering teweeg brengt.’
We richten ons op de next-gen investeerders
Fondsen die rechtstreeks geld steken in bedrijven en projecten die écht klimaatimpact maken, de co2-uitstoot verminderen of andere technologie ontwikkelen die de wereld verandert, zijn pas de laatste jaren booming.
De grootste vermogensbeheerders en investeerders ter wereld zijn inmiddels druk met het optuigen van fondsen rond het thema climate investing, miljardair/U2-zanger Bono drijft al vijf jaar zijn ‘eigen’ impactfonds Rise.
Toegang voor ‘kleinere’ beleggers
Maar dat zijn de grote jongens en meisjes. En dat bleef knagen bij Van den Ende: als je zoveel mogelijk kapitaal aan het werk wilt zetten bij de bedrijven en projecten die ertoe doen, moet je ook de ‘kleinere’ beleggers toegang verschaffen tot venture capital, private equity en obligaties. Rechtstreeks.
‘Als ik nu als belegger op de beurs in een aandeel stap of een beleg in een fonds, gaat mijn geld niet naar het bedrijf zelf als er geen nieuwe aandelen worden uitgegeven, maar naar andere beleggers. Een hogere koers zorgt er wel voor dat nieuw kapitaal goedkoper wordt voor de uitgevende onderneming, maar dat is een indirect effect.’
Ik wil in mijn carrière alleen nog maar bezig zijn met het klimaat
Invloed op de koers van een bedrijf heb je in zo’n geval al helemaal niet. Je zou dus rechtstreeks, via de private market, geld moeten uitzetten als je impact wil maken.
‘Maar de fondsen en vermogensbeheerders die dat realiseren, doen dat alleen met relatief grote bedragen die ze bij family offices en institutionele beleggers ophalen.’ Terwijl: de meest vermogende particuliere beleggers – die vanaf 1 ton in dollars hebben liggen – zijn samen goed voor 74.000 miljard dollar aan kapitaal.
In plaats van dat rond te pompen op de effectenbeurzen, ziet Van den Ende dat liever richting impact gaan. En dat is waar ze dit jaar Carbon Equity voor heeft gelanceerd: een platform dat van kleinere beleggers impactinvesteerders maakt.
Democratising access to climate capital, luidt de veelbelovende pay-off. ‘Als we de deur kunnen openzetten voor particulieren, ontsluiten we een enorme kapitaalpot die nu niet beschikbaar is voor bedrijven in klimaattechnologie.’
Mee-investeren met de grote jongens en meisjes zorgt bovendien voor meer betrokkenheid bij het klimaat. ‘Als mensen hun geld investeren in veelbelovende climate tech, gaan ze er ook tegen vrienden over praten. We hopen zo voor een heel positief engagement te zorgen: je investeert in daadwerkelijke verandering en bouwt niet alleen mee aan een duurzamere wereld, maar ook aan een goed rendement.’
Hele zoektocht
‘Het is sinds vorig jaar een hele zoektocht geweest: hoe kun je zoveel mogelijk impact realiseren met kapitaal? En vervolgens: hoe ontsluiten we die mogelijkheid voor de consument – want we willen uiteindelijk dat je vanaf 1 euro impact kunt maken. Wie met klimaatimpact wil investeren, heeft de keus uit beursbeleggen met heel weinig directe impact, zonnepanelen of windparken met een heel laag rendement of crowdfunding, met een zeer hoog risico. Maar wil je impact én een hoog rendement, dan is de private market waar je moet zijn. Maar je krijgt nergens toegang tot de top aan klimaatfondsen.’
De grote lijn: samen met haar co-founders Lara Koole (ex-Philips Ventures), Tim Molendijk (founder van onder meer Journa en Nouncy), Jeff Gomez (ex-Vandebron en Ecochain) en ex-Mckinseyaan Liza Rubinstein stelt Van den Ende campagnes – feeders – samen, waarvan de inleg wordt ondergebracht bij de partijen die de uiteindelijke investeringen doen.
Het is dus wel een getrapt model, maar Van den Ende gaat er prat op dat haar beleggers exact hetzelfde worden behandeld en dezelfde informatie en rapportages krijgen als de andere partijen die hun geld ter beschikking stellen.
1,2 miljoen funding
Carbon Equity draaide op geld dat de oprichters zelf inlegden, maar onlangs heeft het 1,2 miljoen euro opgehaald bij een reeks angels en vc-firma 4impact. Onder hen Peak-oprichter Heleen Dura-Van Oord, Robert Jan van Ogtrop (African Parks) en Occo Roelofsen, ooit als partner bij McKinsey verantwoordelijk voor de energiesector.
We willen dat je vanaf 1 euro impact kunt maken
Kort geleden heeft Carbon Equity proefgedraaid met een eerste ‘feeder’-fonds, waar mensen vanaf 100K konden instappen. ‘Daarmee hebben we binnen 2 weken de target van 3,3 miljoen opgehaald, voor ons het bewijs dat we goed zitten.’ Het geld is bestemd voor het Urban Tech Sustainability Fund I van 2150, een Europees vc-fonds van 240 miljoen dollar dat vanuit Londen, Kopenhagen en Berlijn geld steekt in bedrijven die de co2-uitstoot van de stedelijke omgeving terugdringen.
Binnenkort gaat een volgende ronde van start, waarvoor Van den Ende een eigen ‘fund of funds’ optuigt: het doel is in totaal 10 miljoen euro van Carbon Equity-klanten te verdelen over verschillende fondsen met als thema’s property tech, alternative proteins (vlees- en zuivelvervangers), energie, industrie en mobiliteit.
Bij de fondsselectie gebruikt Carbon Equity overigens een zelf ontwikkelde set criteria, die de lat naar eigen zeggen een stuk hoger leggen dan de voorwaarden die gelden voor de duurzaamheidslabels die de markt nu op zo veel producten plakt.
Next-gen investeerders
Dat brengt ons op de kleine lettertjes: Carbon Equity stelt zijn eigen fee op 50 tot 75 basispunten., plus eenmalige instapkosten van 1 procent. ‘Dat is erg laag, en daar houdt het wat ons betreft ook bij op.’
In- en uitstappen is begrijpelijkerwijs niet zo makkelijk als bij retailfondsen, iets wat particulieren zou kunnen afschrikken. Twee keer per jaar organiseert Carbon Equity een interne aandelenmarkt, maar de horizon van de deelnemers moet toch op die meer dan 10 jaar zijn gericht, die horen bij dergelijke private equity- en venture capitalfondsen.
Als we de deur openzetten voor particulieren, ontsluiten we een enorme kapitaalpot
‘De private markets waren ontoegankelijk voor particulieren en niet liquide. We willen de minimale inleg daarom zo snel mogelijk omlaag krijgen naar 10K. Die tweede drempel willen we in de toekomst opheffen door met beveiligde tokens verhandelbaarheid te creëren. Maar dat is echt nog in een hele vroege fase.’
Om uiteindelijk voor elkaar te krijgen dat mensen vanaf 1 euro en flexibel kunnen investeren in klimaattechnologie, zet Carbon Equity in op technologie. Van den Ende ziet haar nieuwe bedrijf daarom als investeringsplatform van de fintechgeneratie, het is veel meer dan de zoveelste corporate financeclub die eigen fondsen met een thema in elkaar sleutelt.
‘We richten ons allereerst op de next gen investeerders en kleinere family offices. Vaak wat jongere ondernemers die hun eerste exit hebben gehad, tech minded zijn en natuurlijk ook zich bewust zijn van de urgentie van klimaatverandering. Maar we willen ook de professionals bereiken met een goed salaris. Je wil niet je halve vermogen in private equity steken, dus dan is een ton al snel te veel.’
Move the needle
Gewetensvraagje. Van den Ende eerder weten dat ze bij Peak vertrok omdat ze liever als ondernemer verder ging. Maar is ze met Carbon Equity niet wéér investeerder, in plaats van zelf aan de knoppen te zitten?
‘Nee, we bouwen echt een schaalbaar bedrijf op, waarbij ik moet nadenken over hoe we mensen bereiken en betrokken houden, hoe we thought leader worden in climate change: echt alle aspecten die je als ondernemer moet coveren. En helemaal onder de streep was het mijn besluit om na Peak de rest van carrière alleen maar bezig te gaan met het klimaat. Er is niets relevanters om mijn tijd en geld aan te besteden. We hebben echt niet meer de tijd om leuke en sexy bedrijven te bouwen zonder impact: we need to move the needle.’
