What's next? Drie beursgoeroes geven hun visie. 'Houd rekening met een tegenvaller.'
Jaap van Duijn – econoom en topbelegger, voormalig chief investment officer Robeco Groep
"Ik verwacht de komende één à anderhalf jaar een opgaande trend. Het herstel gaat nu al harder dan de pessimisten dachten, is V-vormig. Al rond februari is de wereldwijd neergaande lijn afgebroken. Azië loopt voorop, dankzij stijgende grondstoffenprijzen en een forse trendmatige groei. Kijk naar China dat dit jaar een groei van meer dan 7% realiseert. En dit is nota bene een beroerd jaar.
De binnenlandse vraag zie ik nog niet zo snel aantrekken. Consumenten sparen meer, de werkloosheid loopt op en de loonontwikkeling zwakt af, dus de koopkracht daalt. De redding moet komen van de exportsector. Het CPB verwacht voor dit jaar een krimp van 4,75% en volgend jaar een verdere terugval. Dat lijkt me te somber, maar op langere termijn moeten we rekening houden met een tegenvaller."
Corné van Zeijl – Senior fondsmanager aandelen bij SNS Asset Management
"Een V-vormig herstel verwacht ik zeker niet. In januari noemde ik voor eind dit jaar een koersdoel voor de AEX van 325 punten. Dat dreigde met de dip naar 200 in maart problematisch te worden, maar inmiddels lijkt het een vrij reële schatting. Ik hoop dat we dat niveau halen, maar daarna verwacht ik dat de koersen over een langere periode nauwelijks van hun plaats komen. Op het moment dat iedereen zegt: het is klaar met de crisis, alles komt weer goed, is de beurs uitgestegen.
De recessie is pas voorbij als er jaar-op-jaar een economische plus is. Voor Europa verwacht ik dat eind dit jaar, begin volgend jaar. Maar erna gaan we merken dat niet alles rozengeur en maneschijn is. Net als halverwege de jaren zeventig verwacht ik een langdurig na-ijleffect van de crisis.
Lichtpuntjes zijn te vinden in Azië. China pompt de komende drie jaar 24% van het bbp in de economie om de interne markt te stimuleren. Waanzinnig. Van de aantrekkende groei daar kunnen ook Europese bedrijven profiteren."
Edward Loef – senior technisch analist Theodoor Gilissen Bankiers
"Goed nieuws voor de kortere termijn, slecht nieuws voor de lange termijn. Ik verwacht dat we tot vroeg in 2010 doorstijgen naar een AEX van 345 punten, maar dat daarna weer een periode van koersdalingen aanbreekt. Tussen 2003 en 2007 herstelden de beurzen. Maar de top van 2007 evenaarde niet het piekniveau van 2000. Die twee pieken vormen samen een M-patroon, een signaal dat de meerjarige trend langdurig wijzigt. Toch ziet het beeld er voor de komende tijd rooskleuriger uit. Sinds november 2008 is een omgekeerd hoofd-schouderpatroon gevormd, in de technische analyse bekend om zijn hoge voorspellende waarde. Hoofd is de dip in maart en schouders zijn de wat minder diepe bodems in november en juli. Dat patroon kun je voor de komende tijd omkeren. Door de afstand tussen hoofd en neklijn te meten, bepaal je het opwaarts potentieel. Op basis daarvan schat ik de kans op een stijging van de AEX naar 345 punten in op 85%.
Ik verwacht dat in 2010 de beurs weer terugvalt naar de tussentijdse bodem van 241 punten van afgelopen juli. Wordt dat niveau niet doorbroken, dan is er uitzicht op een duurzamer beursherstel. Zakt de AEX door de 241, dan kan de beurs in 2011 dalen naar nieuwe dieptepunten."
Dit zijn samenvattingen. Bekijk de uitgebreide voorspellingen in onze MT Finance 2009
