Doordat private-equity huizen in Nederland steeds moeilijker aan geld kunnen komen om bedrijven te kopen, verloopt het financieren van een management buy out steeds moeizamer. Dat stelt de Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP) in het FD.
Terwijl nieuw kapitaal voor private equity schaars is, hebben de fondsen bij het doen van overnames juist meer geld nodig. De tijd waarin overnames grotendeels met geleend geld werden gefinancierd, is voorbij. Er is relatief meer eigen vermogen nodig om een transactie rond te krijgen. 'Was het voorheen mogelijk om 70% van de overnamesom af te dekken met leningen, nu trekken banken vaak een grens bij 50%', constateert NVP-directeur Tjarda Molenaar in het FD.
Ze weet van recente transacties in Nederland die volledig met eigen middelen zijn gefinancierd. De moeite die het nu kost om nieuw kapitaal los te peuteren is een direct gevolg van de kredietcrisis en de daarop volgende recessie. Pensioenfondsen en banken zijn voorzichtiger geworden.
Private-equityhuizen kunnen nog teren op de miljarden die institutionele beleggers voor de kredietcrisis hadden toegezegd. Maar het stroeve verloop van de financiering en het gegeven dat de fondsen hun geld vaker gebruiken voor het versterken van de kapitaalbuffers bij reeds aangekochte bedrijven, is er volgende de NVB mede debet aan dat beheerders van private equity vorig jaar minder deals hebben afgesloten.
Volgens de voorlopige opgave van de NVP is het aantal overnames in 2009 met 35% gedaald ten opzichte van het jaar ervoor, van 170 naar 110. De waarde van de transacties is met 45% nog sterker teruggelopen en bleef steken bij een totale som van euro 1 mrd.
Geld nodig voor uw onderneming? Lees dan ook het artikel 'Hier haalt u uw geld' met tips om een private equity-investeerder te vinden.
