Nu vinden beleggers het nooit zo fijn als een bedrijf bij de presentatie van zijn cijfers de verwachtingen moet bijstellen. Van een klein bedrijf dat zich net in de schulden heeft gestoken om een grotere, verlieslatende sectorgenoot over te nemen, daar pikken ze helemaal weinig van. Dat bleek maar weer eens vanochtend nadat Syker Cars met zijn kwartaalcijfers naar buiten kwam. Om 12.37 uur stond de koers van het aandeel Spyker Cars op 3,21 euro. Dat is een daling van 18,3 procent ten opzichte van de slotkoers van gisteren. Wat is er aan de hand?
Ceo Muller geldt sinds begin dit jaar als held in IKEA-land, een eigentijdse variant op de zeventiende eeuwse Nederlandse kapitalist/wapenhandelaar Louis de Geer. Die introduceerde in Zweden de hoogoven en wordt sindsdien ‘vader van de Zweedse industrie’ genoemd. Muller overtuigde op zijn beurt een Russische suikeroom/investeerder en was zo instaat om met een flinke smak geld (53 miljoen euro in cash) Saab als industrie-icoon voor de Zweden te behouden.
De combinatie die uit de overname is ontstaan moet je zien als een nieuwe startup die met hoge aanloopverliezen weer winstgevend moet worden gemaakt. Spyker verwacht in 2012 pas winstgevend te zijn (in het derde kwartaal werd er bijna 40 miljoen euro verlies geleden).
Dealernetwerk
Er zijn inmiddels kleine wapenfeitjes te melden. Muller heeft de fabriek in Trollhättan gereorganiseerd, waardoor er weer een paar honderd Saabs per dag van de lopende band rollen. Op het moment van overname lag de productie van auto’s volledig stil. Saab produceerde in het derde kwartaal 21.628 auto’s, een stijging van 251 procent ten opzichte van het hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Ook heeft hij het dealernetwerk een opkikker gegeven en zijn er wat nieuwe motorvarianten geintroduceerd voor de 9-5, wat goed nieuws is, want Saab heeft traditioneel namelijk relatief weinig modellen. Ook is er een mooie deal gesloten met BMW voor de levering van motoren voor de opvolger van de 9-3.
Waar beleggers zo hard op reageren is op de bijstelling van de veroopverwachting voor dit jaar. Eerder had ceo Victor Muller laten weten dit jaar 45.000 auto’s te kunnen verkopen. Dat verkoopdoel is vanochtend verlaagd tot tussen de 30.000 en 35.000 auto’s. De reden voor die bijstelling, zo zegt Spyker, is dat het opstarten van de productie en verkoop toch moeilijker is dan verwacht. Voor volgend jaar houdt Spyker de aanvankelijke verkoopdoelen in stand. Er wordt vanuit gegaan dat er 80.000 Saabs over de toonbank gaan in 2011 en in 2012 moeten dat er 120.000 zijn. Het is niet de eerste keer dat Spyker zijn doelen moet bijstellen. De twijfel die dat oproep bij beleggers: wanneer moet Saab ook de verkoopdoelen voor de komende twee jaar naar beneden bijstellen? Het moet zich gaan uitwijzen.
