Privatisering in de zorgsector lijkt een onafwendbare ontwikkeling. Giralis Groep zette ruim tien jaar geleden al voorzichtig de stap uit de gesubsidieerde wereld richting een commerciële organisatie. Het adviesbureau, dat zich richt op de ontwikkelomgeving van het kind (thuis, school en opvang), besloot in 2006 de hand helemaal niet meer op te houden bij de overheid.
Directeur Riet Ogink van Giralis stond vijf jaar geleden helemaal achter de beslissing om het leunen op subsidies vaarwel te zeggen, maar twijfelde wel op bepaalde momenten. “Ik heb altijd gezegd: over een jaar of vijf weten we of dat een verstandige strategie is geweest. Nou, ik heb me wel eens achter de oren gekrabd.”
Participatiemaatschappij in zorgsector
Dat het onafhankelijk zijn van overheidsgeld de juiste keuze was, bewijst het afgelopen halfjaar. Giralis kon echter de snelle groei (financieel) niet alleen bijbenen. Het Bossche bedrijf ging op zoek een investeerder en binnen drie maanden zetten Giralis en Écart Invest de handtekeningen onder de participatieovereenkomst.
Dat terwijl de participatiemaatschappij geen belangen heeft in andere zorgbedrijven. “De gezondheidszorg is inderdaad een nieuwe activiteit”, beaamt directeur Rolf Metz van Écart Invest. “Niet alleen voor ons, maar voor veel participatiemaatschappijen. De zorgsector krijgt ook vanuit de Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappij aandacht, want het is echt een groeimarkt die de komende jaren alleen maar interessanter wordt voor private equity.”
Cashflowprobleem door sterke groei
“Het is bedrijfsmatig prettig wanneer je op productie kunt sturen.” Met die productie doelt Ogink op de dyslexiebehandeling aan kinderen. Per 1 januari 2009 is de diagnostiek en behandeling van ernstige dyslexie in het basispakket van zorgverzekeraars opgenomen. “Het leek ons met de jarenlange expertise op dat gebied logisch om daar op in te stappen, want ongeveer vier procent van alle kinderen kampt met dyslexie.” Het bleek een gouden greep. In datzelfde jaar stroomden er 33 aanmeldingen van kinderen met ernstige dyslexie binnen. Dit jaar staat de teller nu al op meer dan 700.
Ogink verwacht dat ouders jaarlijks ongeveer 1.000 kinderen aanmelden bij Giralis. Dat betekent wel dat het adviesbureau veel psychologen in dienst neemt, vooruitlopend op de groei. Medewerkers hebben namelijk opleidings- en inwerktijd nodig. Tel daarbij bovenop dat zorgverzekeraars pas na de behandeling – dat tot anderhalf jaar kan duren – van een kind uitbetalen en een cashflowprobleem is geboren. Ogink: “We krijgen een voorschot van 40 procent van zorgverzekeraars, maar op basis van het jaar ervoor. Bij een stabiel aantal aanmeldingen leidt dat niet tot een probleem. Maar als je zo hard groeit, staat het niet tot elkaar in verhouding. Want we hebben het niet over een paar ton, maar over een paar miljoen euro.”
Minderheidsbelang als absolute eis
Doordat Giralis veel meer moet voorfinancieren dan dat hun bankrekening toelaat en ze eind 2010 bij de bank – die volgens Ogink zijn nek al enorm had uitgestoken – voor een dichte deur staat qua groeifinanciering, moest het bedrijf op zoek naar een investeerder. Samen met Lorijn van Leersum van Baker Tilly Berk stelde Giralis een shortlist van vier investeerders op, allemaal participatiemaatschappijen.
Tijdens het eerste gesprek met Écart-directeur Metz klikte het meteen tussen beide partijen. Toen ging het snel, want binnen twee weken lag er een term sheet op tafel. Ogink: “Ze schakelden ontzettend snel en dat sprak ons aan.” De twee vonden elkaar redelijk gemakkelijk omdat de Haagse investeerder alleen maar minderheidsbelangen neemt, een absolute eis voor de Giralis-directie.
Meer geld nodig voor verdere groei
Écart Invest investeert uiteindelijk 1,5 miljoen euro tegen een belang van 45 procent, verdeelt over aandelenkapitaal en een achtergestelde lening. “Als je zo’n bedrijf aantreft, ben je eerder enthousiast dan kritisch”, legt Metz uit. Dyslexiebehandeling lijkt de komende jaren de grote aanjager voor groei bij Giralis. “Dyslexie ligt gewoon voor op andere activiteiten, maar de gehele markt voor kinderbegeleiding is een groeimarkt. Ouders willen namelijk ver gaan om hun kind te helpen en zijn daarvoor bereid te betalen”, aldus Metz, die zelf commissaris is bij het adviesbureau.
Inmiddels is de directie, die zelf persoonlijk borg staat, wederom in overleg met diverse banken voor een aanvullende financiering. Want de ambitie om de verwachte omzet van 7 miljoen euro dit jaar naar 15 miljoen euro in 2015 te tillen is met een participatiemaatschappij aan boord net iets makkelijker. Een bank heeft er dan immers meer vertrouwen in om krediet te verlenen vanwege het versterkte eigen vermogen. Ogink: “Ruim zes maanden geleden wilde geen bank onze groeiplannen financieren en nu hebben we zelfs de keuze uit drie banken.”
