Was 2017 al een jaar met opvallend veel transacties binnen de Nederlandse maakindustrie (247 in totaal), het afgelopen jaar werd daar met 265 transacties nog een schepje bovenop gedaan. Vooral in het eerste halfjaar vonden er veel transacties plaats met een Nederlands tintje. Daarbij viel toen vooral de reuring in de material handling– en de bakstenenbranche op.
Wat waren volgens adviseurs Martijn Liem en Jaap de Jong van Corporate Finance International (CFI) in het tweede halfjaar van 2018 de opvallendste bewegingen in de markt?
Steeds internationaler
In algemene zin viel andermaal op dat de fusie- en overnamemarkt steeds internationaler van karakter wordt; 146 transacties hadden een buitenlands tintje. Bij 92 transacties was er sprake van een buitenlandse koper; in 54 gevallen was er sprake van een Nederlandse koper die een buitenlandse partij inlijfde.
Vooral Amerikaanse partijen lieten zich daarbij aan de koperkant gelden; verreweg de meeste internationale transacties (ongeveer 30) vonden plaats tussen een Nederlandse en een Amerikaanse partij. Zo nam foodtechgigant JBT Corporation FTNON uit Almelo over, dat apparatuur maakt voor de productie van versproducten, kant- en klaarmaaltijden en diervoeding.
Honeywell versterkte zich met Transnorm, een leverancier van toepassingen om opslagplaatsen te automatiseren. En Carplugs, specialist op het gebied van plastic spuitgieten, bundelde de krachten met LoVen Special Products, leverancier van vinylbescherming en coatings.
Andersom zijn Nederlandse partijen actiever op de Duitse markt; in totaal vonden er 18 transacties met een Duits tintje plaats. Andere kopers of overnamekandidaten kwamen vooral uit het Verenigd Koninkrijk (16 transacties) en Frankrijk (12).
China doet niet mee
Opvallend: het beperkte aantal transacties – in totaal drie in de afgelopen twee jaar – met een Chinees karakter. Waar Philips Lightning het Chinese LiteMagic Technologies inlijfde (een fabrikant van armaturen en besturingssystemen voor gevelverlichting in steden), kwam de Nederlandse chipbouwer Nexperia afgelopen najaar in handen van Wingtech Technology. Het Chinese bedrijf (naar eigen zeggen wereldwijd een van de grootste producenten van smartphones) nam het bedrijf uit Nijmegen over voor een bedrag van ruim 3 miljard euro.
De geringe Chinese activiteit lijkt in tegenspraak met het vaak gehoorde geluid dat Chinese bedrijven massaal de Europese markt zouden afspeuren voor interessante overnamekandidaten. Een mogelijke verklaring schuilt in cultuurverschillen; wellicht vissen Chinese kopers, door hun relatief trage besluitvormingsstructuur, vaker achter het net.
Verder
Een andere opvallende transactie met een Aziatisch tintje was de overname van de Zuid-Koreaanse pompenfabrikant JEC Ltd. door het Nederlandse familiebedrijf Verder Groep (de nummer 1 uit de Maakindustrie100). Verder, een snelgroeiende nichemarktproducent van pompen en laboratoriumapparatuur, breidt zijn portfolio op deze manier verder uit; JEC is gespecialiseerd in de productie van hygiënische draaizuiger-, centrifugaal- en schroefspindelpompen.
Agrofood
Over heel 2018 waren chemicals, hightech, consumer goods en private equity de branches waar de meeste transacties vielen op te tekenen. In de agrofood-hoek viel Royal FrieslandCampina op met een aantal grote transacties; de zuivelcoöperatie nam de Nederlandse kaasproducent Best Cheese Holland en de Spaanse kaasverpakker en -distributeur Millán Vicente over.
In dezelfde sector lijfde voedingsmiddelenconcern Royal Wessanen Abbot Kinney’s in. Het Nederlandse bedrijf produceert yoghurt en ijs op plantaardige basis en past daarmee uitstekend binnen de strategie van Wessanen, waarvan plantaardige voeding een belangrijke pijler is. IZICO Food Group versterkte zich met kroketten- en bitterballenproducent Excellent Food & Snacks.
De Spaanse diepvriesgroentenproducent Virto nam, ter versteviging van zijn Europese positie, het Nederlandse Oerlemans Food over. Een andere opvallende transactie was de koop van bloemenvoedingsproducent Chrysal International door het Japanse OAT, dat zijn positie in de markt na de oogst van bloemen wilde uitbreiden.
Maakindustrie100
In de eerste helft van 2018 kwam een flink aantal Nederlandse bedrijven uit de Maakindustrie100 in buitenlandse handen. De VanRiet Group, Synbra, Ammeraal, CSi Industries, Vekoma, BOAL en Bugaboo: ze werden allemaal verkocht aan een buitenlandse partij.
Kinkelder
In de tweede helft van het jaar werd ook Kinkelder (nummer 54 in de Maakindustrie100) overgenomen, zij het dat het in dit geval ging om een Nederlandse koper: de Utrechtse investeringsmaatschappij Gilde Buy-Out Partners. Familiebedrijf Kinkelder uit Zevenaar produceert (met zo’n 300 medewerkers) industriële cirkelzaagbladen voor de staalsector en beschikt over drie fabrieken, in Europa en de VS.
Altrex
Investeringsmaatschappij Parcom Capital ten slotte nam Altrex over. De 65 jaar oude Zwolse fabrikant van ladders, trappen en bouwsteigers – met eigen vestigingen in België en Spanje – mikt op verdere expansie in het buitenland. Daarmee is het een mooi voorbeeld van een nichespeler die niet de marketingpower en financiële slagkracht heeft om op eigen benen verder door te groeien, maar bij wie het na een overname opeens wél lukt.
