Beleg je in ESG? Het zit anders dan je denkt

Investeren in ESG heeft snel naam gemaakt als een belangrijke strategie voor duurzaam beleggen. Volgens de Global Sustainable Investment Alliance zijn ESG-gerelateerde activa nu goed voor een derde van de wereldwijde investeringen. Deze groei laat zien dat men zich zorgen maakt over klimaatverandering en maatschappelijke kwesties.

In private equity betekent ESG dat je rekening houdt met factoren als energie, klimaat, grondstoffen, gezondheid, veiligheid en goed bestuur. Dat wordt meegewogen bij de keuze van deelnemingen in bedrijven.

Maar ondanks de sterke stijging betekent beleggen in ESG niet meteen dat je investeert in oplossingen voor een betere wereld. Deze beleggingen gaan de ecologische en sociale uitdagingen die voor ons liggen niet oplossen.

Niet de impact, wel de financiële kansen

Waarom niet? De huidige ESG-ratings meten niet de impact van een bedrijf op onze aarde en samenleving. Ze meten wel de financiële kansen van een belegging door rekening te houden met de impact die milieu-, sociale en bestuurlijke omstandigheden kunnen hebben op de winsten, verliezen en aandeelhouders van een bedrijf.

Met andere woorden, ESG-beleggingen beschermen activa tegen de effecten van bijvoorbeeld klimaatverandering, maar helpen niet noodzakelijk bij het óplossen van klimaatverandering. De risico’s die een negatieve invloed kunnen hebben op de toekomstige financiële prestaties van een bedrijf zijn dus leidend. Zaken als CO2-uitstoot worden alleen meegenomen in de ESG-scores van een bedrijf op basis van hun verwachte impact op toekomstige rendementen.

ESG ratings richten zich vooral op het beleid en hoe transparant een bedrijf daarover is, minder op de uitstoot van producten zelf. Wanneer ze wel naar de producten kijken, vergelijken ze dit met de sector waarin ze actief zijn.

Dit is deels de reden waarom olie- en gasbedrijven goed scoren op ESG. Zoals op de afbeelding hieronder te zien is, heeft Royal Dutch Shell een hogere ESG-score dan Vestas, een windturbinebedrijf dat juist helpt CO2-uitstoot te verlagen.

Hoe komt dat? Shell en Vestas worden gezien als verschillende marktsectoren. Shell wordt dus alleen vergeleken met andere olie- en gasbedrijven.

Verwarring over ESG-beleggen

CEO Henry Fernandez van MSCI, dat ESG-ratings doet, is kritisch op ESG-beleggers. Volgens hem weten de meeste particulieren, veel institutionele beleggers en zelfs sommige portefeuillemanagers niet waar ze geld in stoppen als het om ESG gaat.

Deze verwarring over ESG-beleggingen schaadt de strijd tegen klimaatverandering. Bloomberg New Energy Finance (BNEF) schat dat we tot 2050 tussen de 3,1 biljoen en 5,8 biljoen dollar per jaar moeten investeren om een ‘netto-nul economie’ te bereiken. Deze investeringen zitten niet in de ESG-beleggingen die momenteel worden gedaan.

Veel beleggers willen naast financieel rendement ook een positieve impact hebben op de wereld. Het is alleen niet zo eenvoudig om een duurzaam fonds te selecteren.

Volgens het onderzoek van The Center for Sustainable Finance and Private Wealth aan de Universiteit van Zürich zijn er drie manieren waarop een investeerder impact kan hebben:

1. Groene bedrijven laten groeien
2. Niet-duurzame bedrijven aanmoedigen om zich te verbeteren
3. Publieke discussie over je beleggingen

Punt 2 en 3 zijn makkelijker dan punt 1. Je koopt publieke aandelen meestal op de secundaire markt, wat betekent dat je de aandelen van iemand anders koopt en niet van het bedrijf zelf.

Startups en scaleups zijn vaak afhankelijk van privékapitaal om hun groei en productontwikkeling te financieren. Door te investeren in particuliere ondernemingen kunnen investeerders direct werkkapitaal verschaffen aan opkomende bedrijven die de grootste uitdagingen in de wereld proberen op te lossen.

Immense uitdaging, maar ook enorme kansen

Het is moeilijk te bevatten hoe afhankelijk de mens is van fossiele brandstoffen. De energie die we nodig hebben, hoe we reizen, onze huizen bouwen en ons voedsel produceren. Bijna overal komt CO2-uitstoot bij kijken.

Tegelijkertijd moeten we van 50 miljard ton CO2 per jaar naar nul in minder dan 30 jaar. Om dit te bereiken moeten we onze hele economie opnieuw uitvinden en klimaattechnologie een van de grote macro-economische thema’s en groeimotoren van de komende decennia maken.

De wereld bereidt zich voor op een netto-nul toekomst. De US Inflation Reduction Act voorziet in minstens 369 miljard dollar aan groene subsidies en ook de EU, China en Japan werken aan regelgeving. In de EU heeft bijna de helft van de grote bedrijven plannen voor een klimaattransitie. Een coalitie van honderden financiële instellingen heeft bij elkaar tot 130 biljoen dollar om in het klimaat te investeren. Zij hebben zich in 2021 aangesloten bij de Glasgow Financial Alliance for Net Zero.

Dit gaat een historisch grote golf van innovatie aanjagen. Je kunt innovaties financieren die nodig zijn om klimaatverandering te stoppen en zo mede-eigenaar worden van de netto-nul-economie.

Denk aan investeringen in klimaattechnologiebedrijven zoals:

• Koloma: producent van geologische waterstof
• Noon Energy: opslag van energie voor de middellange termijn
• Sublime-Systems.com: energieneutrale cementproductie
• Transaera: betaalbare, energiezuinige en duurzame airconditioning
• Liminal Insights: geavanceerde batterijcelinspectie voor de EV-revolutie
• Boston Metal: staalproductie zonder hoogovens

Investeren in baanbrekende klimaatoplossingen binnen private markten

Carbon Equity maakt het mogelijk voor particuliere investeerders om te beleggen in klimaatstartups. In plaats van te investeren in een bedrijf investeer je in een portefeuille van duurzame bedrijven met professionele investeerders via durfkapitaal- en private-equityfondsen. Hiermee spreid je jouw belegging over meer dan honderd bedrijven, over verschillende sectoren en stadia.

Deze fondsen wijzen niet alleen kapitaal toe; ze gebruiken hun expertise en netwerk om hun bedrijven te laten groeien. Daarnaast kun je een investering doen in een van de grootste macro-economische kansen van je leven.

Meer weten? Lees hier meer over Carbon Equity.

Disclaimer: Carbon Equity B.V. is een AIFMD-light beheerder en is opgenomen in het AFM-register. Dit is een risicovolle belegging.