Het is dor en droog in kredietland. Toch stroomt er ergens nog een verkwikkend kredietfonteintje. Op je balans. Door vlottende activa te verpanden kunt u uw werkkapitaal flink verfrissen.
Asset based lending (ABL), zoals het verpanden van activa heet, is iets waarvan ondernemers in het buitenland – vooral Groot-Brittannië en de VS – niet van terugschrikken. De Wall Street Journal berichtte recent nog over een groeiende populariteit van ABL bij ondernemers om zo de economische crisis door te komen.
In Nederland is de financieringsvorm nog niet echt ontdekt. ABL kan interessant zijn om uw bestaande kredietfaciliteit mee aan te vullen.
Hier volgt een overzicht van de belangrijkste kenmerken en toepassingen:
1) Banken voeren al eeuwen hetzelfde trucje uit. Ze verlenen krediet op basis van je solvabiliteit (verhouding eigen vermogen en schulden) en je historische winstgevendheid (rentabiliteit). ABL gaat een beetje tegen de traditie in. De waarde van je activa (meestal de vlottende) is het uitgangspunt. Je krijgt kredietruimte op je uitstaande debiteuren, voorraden, binnengekomen orders of inventaris. Als je de inning van die debiteuren ook nog eens uitbesteedt, heet het weer factoring, iets waar veel ondernemers bekend mee zijn.
2) De meeste banken bieden inmiddels vormen van financiering aan op basis van je debiteuren. Ze er alleen niet zo happig op. Er zijn gespecialiseerde kredietverleners die zich erop toeleggen en zich ook als ABL-lender in de markt zetten. Waar een bank doorgaans tot 70 procent van je debiteuren wil financieren, zijn gespecialiseerde kredietverleners vaak rianter (bijvoorbeeld tot 90 procent). Daar staat wel wat tegenover. Je betaalt los van de rente die je bij een bank betaalt een extra commissie. Kredietverleners rekenen vaak een percentage van de omzet als fee en hanteren een vast minimumbedrag (bijvoorbeeld 10.000 euro). Ook moet je voor lief nemen dat je een grotere inzage moet geven in je lopende bedrijfsvoering. Kijk niet gek op als zo’n kredietverlener eerst een uitvoerige analyse van je cashflow verlangt, precies wil weten waar je het voor gebruikt en je vervolgens controleert.
3) ABL is vooral handig als je hoge volumes omzet en snelle doorlooptijden hebt en met relatief veel lang vreemd vermogen bent gefinancierd. Het kan aantrekkelijk zijn als je te maken hebt met seizoenspatronen of als je een groeiende onderneming bent -hoge omzetten, maar lage winsten. Ook kun je een deel van een bedrijfsovername financieren via ABL.
4) Het kan extra ruimte geven in crisistijd. Als je in afgelopen recessiejaar een verlies hebt moeten nemen en je eigen vermogen een klap heeft gekregen, kan dat negatieve gevolgen hebben voor de hoogte van je krediet. Een alternatief is om weggevallen kredietruimte op te vangen door wat activa te verpanden.
5) Realiseer u dat er risico’s aan verbonden zijn. Je geeft een deel van het kloppend hart – je voorraad bijvoorbeeld – binnen je onderneming in onderpand. Als je in gebreke bent, kan de kredietverstrekker het onderpand opeisen.
6) Gebruik ABL nooit voor verliesfinanciering.Zodra je het ene gat net hebt gestopt, duikt er alweer een nieuw lek op. Zie het als een extra financieringsvorm die je meer flexibiliteit kan verschaffen om strategisch relevante zaken voor je onderneming te realiseren. Stel: je fabriceert espressoapparaten en krijgt op basis van je vermogenspositie bij je huidige bank genoeg krediet om 20.000 orders mee voor te financieren. Er is vraag in de markt. Je weet dat je nog een aantal extra klanten kunt veroveren op je concurrenten. Via het verlenen van onderpand op een deel van die orders verruim je het krediet, kun je die extra klanten aannemen en voortaan 50.000 orders voorfinancieren. Hiermee gebruik je het geld niet om een gat te dichten, maar om je omzet te verhogen en je marktpositie te versterken.
Met dank aan: Arjan de Liefde, directeur commercie van IFN Finance.
