Voor het eerst in de geschiedenis werd onlangs het beloningsbeleid van een beursgenoteerd bedrijf afgekeurd. Oorzaak was dat de Amerikaanse aandeelhouders van Philips tegenstemden. "Andere bedrijven zullen voorzichtiger worden bij het opstellen van hun beloningsbeleid."
In het nieuwe beloningspakket dat Philips eind maart aan de aandeelhouders voorlegde, zat een optieregeling waarbij falen letterlijk geen optie was: het toekennen van opties zou niet meer afhankelijk zijn van de prestaties. "Dat komt neer op het gratis uitdelen van opties ten koste van de aandeelhouders", zegt Kristof HO Tio van RiskMetrics in Intermediair. Dit bedrijf is een van de grootste adviesbureaus ter wereld voor aandeelhouders.
Nederland is een van de weinige landen ter wereld waar aandeelhouders invloed hebben op het beloningsbeleid. Sinds de inwerkingtreding van de code Tabaksblat in 2004 kunnen aandeelhouders zich rechtstreeks bemoeien met het complete beloningspakket van het topmanagement. Veel Amerikaanse beleggers interesseerden het beloningsbeleid tot voorkort niet. De klanten van RiskMetrics gingen af op het stemadvies dat in het rapport over het beleid bij de bedrijven, waarop ze beleggen, staat.
Geraakt
Het was de omslag van RiskMetrics die bij Philips het verschil maakte. Voor een deel is deze kentering een gevolg van de verslechterende economie, denkt VEB-directeur Jan Maarten Slagter. "Warren Buffet zei al ‘als het eb wordt zie je wie er al die tijd zonder zwembroek zwom'. Als de winsten binnenstromen en aandeelhouders slapend rijk worden, vinden ze het beloningsbeleid een volstrekt oninteressant onderwerp. Nu ze zelf geraakt worden, verschuift de aandacht wel naar de beloning."
Onder druk
"Een beleid zoals bij Philips waarbij alle prestatiecriteria voor opties werden afgeschaft, zouden we altijd hebben weggestemd", stelt Ho Tio. "Onder invloed van onze klanten zijn we kritischer geworden. Onze klanten maken zich niet zozeer druk over de hoogte van de beloning, maar steeds meer over de ontbrekende relatie tussen beloning en prestatie. Ook in de VS is dat een hot topic. Het verlagen of het wegnemen van de prestatiecriteria voor het toekennen van bonussen wordt niet meer getolereerd. Vooral nu de bedrijfsresultaten onder druk staan."
Voorzichtiger
Ho Tio denkt dat de afwijzing van het beloningsbeleid bij een gigant als Philips veel indruk zal maken. "Andere bedrijven zullen voorzichtiger worden bij het opstellen van hun beloningsbeleid."
