De wettelijke taak van bestuur en raad van commissarissen om het belang van het bedrijf en alle betrokkenen tot hun recht te laten komen, dreigt inhoudsloos te worden. Om rekening te kunnen houden met andere belangen dan die van aandeelhouders, zou daaraan een waarde moeten worden gekoppeld. Dat zegt vertrekkend topman Peter Elverding van DSM naar aanleiding van de strijd rond ABN Amro.
“Aandeelhouders zijn uitsluitend geïnteresseerd in een zo hoog mogelijke opbrengst uit hun beleggingen, ze hebben geen band met een bedrijf of met wie dan ook,” stelt Elverding. “Als we aan de belangen van andere stakeholders geen waarde kunnen toekennen, zal een overnamebod van euro 110 het altijd winnen van een bod van euro 105.”
Elverding vreest dat het voorbeeld van ABN Amro, waar activistisch belegger TCI in een brief aandrong op opsplitsing, navolging zal vinden als er geen nadere regelgeving komt. “Het is een succesformule voor waardecreatie die beleggers vaker zullen toepassen.”
Volgens Elverding is er meer aan de hand dan een machtsstrijd tussen bestuur en aandeelhouders. “De hypocrisie is dat bestuurders volgens de wet andere belangen moeten meewegen, maar ze kunnen die niet uitdrukken in een bepaalde waarde. Daardoor overheerst in de praktijk altijd de waarde in geld.”
Over hoe het maatschappelijk belang van een bedrijf of dat van werknemers moet worden gewaardeerd, heeft Elverding geen uitgewerkte ideeën. Maar als dit achterwege blijft, is het volgens hem zinloos bestuurders aan hun wettelijke plicht te houden. “Dan moeten we niet alleen in de praktijk maar ook in de regelgeving voor het Angelsaksische model kiezen, waarin het bestuur de belangen van de aandeelhouders moet dienen.”
Bron: FD.nl
