Een beursgang is spannend en complex. MT reconstrueert de gang naar de gong van Lucas Bols, in de week dat ABN Amro zijn comeback maakt op de beurs.
Weinig zo spannend als een beursgang. Ceo Huub van Doorne en cfo Joost de Vries blikken terug op de hectische tijd die voorafging aan de gongslag op 4 februari van dit jaar, toen de notering van distillateur Lucas Bols een feit was. Deze week brengt MT de uitgebreide reconstructie, die bol staat van de anekdotes van beide bestuurders, als feuilleton in vijf delen.
Distillateur Bols had in de zomer van 2014 het besluit genomen om naar de beurs te gaan. Er werd een kernteam van 25 man geformeerd om de voorbereidingen ter hand te nemen. Bewust een klein team, en met alleen Nederlandse zakenbanken en adviseurs. Dat las u gisteren. Vandaag de tweede akte: de adviseurs komen binnen en leggen de bestuurders op de grill met hun vragen.
Kernachtigheid
Om de kernachtigheid van het team te weerspiegelen, doopte Bols het beursgangproject ‘Focus’. Op 26 augustus ging Focus van start. Cfo Joost de Vries: ‘We hebben toen de datum van 6 februari gesteld. Een van onze adviseurs zei, ik heb nog nooit meegemaakt dat het binnen de gestelde tijd lukt. Toen zei ik: dan word dit je eerste keer.’
.jpg)
Cfo Joost de Vries (links) en ceo Huub van Doorne. Foto: Bols
Na de bankiers kwamen er ook nog juristen en advocaten bij, van Loyens & Loeff, Bols’ huisadvocaat. Zij gingen de cijfers doorlichten om het bedrijf voor te bereiden op presentatie aan de buitenwereld. En de heren bestuurders ook.
Scherp naar je bedrijf kijken
‘In oktober hadden we de sessies met de advocaten’, blikt ceo Huub van Doorne terug. ‘In 5 à 6 uur kregen we wel 180 vragen op ons afgevuurd. Je wordt als het ware in een mal gedrukt. De do en don’ts worden je geleerd. Ik vond het heel leerzaam dat we gedwongen werden over alles na te denken. Over alles wat in het bedrijf gebeurt. Alle cijfers. Dan zeiden we, dat zit zo. Ja maar, en dan wees een adviseur naar een cijfer: en dit dan, hoe kan dat dan. Ze leggen je op de grill.’
De adviseurs leggen je echt op de grill'
‘De hele voorbereiding, de equity story, brengt je door een vraag-antwoordspel heen. Welke keuzes heb je gemaakt? Waarom die keuzes? Het dwingt je om hyper-scherp naar je bedrijf te kijken, te analyseren hoe het in elkaar zit en waarom het zo zit. Dat leert je meteen om het te kunnen presenteren aan . Onze adviseurs hebben ons echt klaargestoomd om de markt op de te gaan. En touwens niet alleen ons, maar ook de tweede laag van het management. Je moet weer definiëren: waar staat je bedrijf voor? Dat was heel goed voor ons. Het is een ontdekkingsreis door je eigen bedrijf. Het bedrijf dat je dacht te kennen, maar waar je weer een heel nieuw inzicht in krijgt.’
Op audiëntie bij de AFM
Ook in oktober was er het eerste contact met de Autoriteit Financiële Markten, want die moet als toezichthouder natuurlijk ook betrokken worden. 'We gingen voor het eerst op audiëntie bij de AFM begin oktober', weet De Vries nog. Hij looft de coöperatieve houding van de toezichthouder. 'We hebben samen gekeken naar wat binnen de gestelde kaders werkbaar is voor een relatief klein bedrijf als Lucas Bols. Het proces was heel goed af te stemmen met de AFM.'
Die voorbereiding met behulp van de Rabo en Kempen-bankiers en de Loyens & Loeff-juristen duurde zo’n twee maanden. Half november lagen alle cijfers op tafel. Dat in combinatie met de equity story komt samen in de waardering: ‘Die moet kloppen. Stel je die te rooskleurig, dan is dat niet goed in verhouding tot de cijfers. Stel je hem te negatief, dan werkt het niet.’
Of de adviseurs hun sommetjes correct hebben gemaakt, komt morgen aan de orde in het derde deel van dit feuilleton.
Morgen méér
Deze hele week reconstrueert MT de beursgang van Bols, als feuilleton in vijf delen. Morgen volgt deel 3 en zo krijgt u elke dag een nieuw hoofdstuk uit dit feuilleton. Dat culmineert komende vrijdag in het slotstuk met de gongslag de beursvloer, de bekroning van maandenlange, zeer intensieve voorbereidingen. En niet toevallig is komende vrijdag ook de dag waarop ABN Amro terug naar de beurs gaat…
