De eerste decreten die de Amerikaanse president Trump met veel misbaar ondertekende, lieten er geen misverstand over bestaan: weg met het klimaatakkoord van Parijs, een einde aan DEI-beleid en drill, baby, drill.
Minder spectaculair, maar toch onmiskenbaar, zijn klimaatambities in Nederland en Europa teruggeschroefd. Door de politiek, maar ook door grote bedrijven als Unilever.
Inzet op sterk financieel businessmodel
Is dit nog wel een vruchtbare omgeving om te investeren in climate tech, digitale platformen die het aannemen van mensen inclusiever maakt en andere tech for good?
Natuurlijk wel, zegt Pauline Wink, medeoprichter van venture capital-firma 4impact Capital. ‘We zijn niet blind voor de realiteit, en dat cleantech scaleups failliet gaan helpt ook niet. We nemen het mee in onze bedrijfsanalyses. Maar we zetten van begin af aan in op startups met een sterk financieel businessmodel.’
‘Duurzaam’ is vaak synoniem voor energiekosten verlagen, minder grondstoffen gebruiken en bedrijfsmiddelen of je werknemers efficiënter inzetten. ‘Je klanten verbeteren hun marges of vergroten hun omzet. En in de elektriciteitsmarkt is nu veel technologie nodig die überhaupt mogelijk maakt dat bedrijven kunnen groeien binnen de bestaande schaarste aan netcapaciteit.’
Alleen startups die geld verdienen aan innovatie die door regelgeving min of meer wordt opgelegd, zullen meer geduld moeten hebben als die wetgeving wordt opgeschort of afgezwakt.
Van Goldman Sachs naar 4impact Capital
Bovendien zijn de onderliggende trends niet veranderd, maar is de acceptatie veel groter. ‘In 2018 moesten we in meer dan de helft van onze pitches uitleggen hoe we met impactinvesteringen marktconform rendement konden behalen. Nu komt dat nog maar sporadisch aan de orde. Iedereen ziet dat bedrijven duurzamer moeten worden, en dat partijen met een goede oplossing voor hun eindklant rendement opleveren.’
Met of zonder greenlash: er is geld te verdienen met duurzame en sociale business. Die zakelijke blik op impact-investeren gaat verder terug dan 4impact Capital zelf, de vc die Wink samen met Ali Najafbagy opzette. Beiden deden een technische studie, maar kennen elkaar van zakenbank Goldman Sachs. ‘Toen ik afstudeerde was het de trend om naar multinationals te gaan, naar strategische consultants of investment banking.’
Profiel 4impact Capital
Naam: 4impact Capital
Fondsen: 4impact Fund I (16 miljoen euro) en Fund II (68 miljoen euro)
Scope: Digital tech for good
Geografische focus: Benelux, DACH-landen en Scandinavië
Ticket size: pre-seed tot Series-A (van tonnen tot miljoenen)
Portfolio: o.a. Satteligence, Equalture, Etpa, Coolgradient, Carbon Equity, Solar Monkey, Quan
Wink zelf werkte in Londen en New York aan grote financieringen in onder meer de energiebranche. Terug in Europa richtte ze zich binnen Goldman Sachs op venture capital-activiteiten. ‘We investeerden veel in technologie, we deden ook al duurzame investeringen. De groep investeerde bijvoorbeeld vroeg in windturbinefabrikant Nordex.’
Internationale ervaring in Nederland
Later werkte ze voor een Londens private credit-fonds in Nederland en kwam ze oud-Goldman-collega Najafbagy weer tegen, die sinds 2015 als angel investeerde in impactvolle techstartups en een Brits fonds meehielp bij het vinden ervan.
‘Als we elkaar zagen, ging het altijd over wat hij in de markt zag qua innovatie en oplossingen’, vertelt Wink. ‘We zagen dat er zoveel gebeurde in Nederland, een prachtig land voor innovatie. Terwijl er op dat moment best beperkte mogelijkheden waren voor financiering.’
In 2018 besloten ze samen 4impact Capital op te richten. ‘Het was voor ons een mooie kans om al die internationale ervaring terug te brengen naar Nederland.’
De strategie van 4impact Capital rust op drie pilaren: impact, digitale technologie en sterk financieel rendement. ‘We willen bijdragen aan het oplossen van wereldproblemen, maar wel op een manier waarbij we onze kennis en netwerk blijvend kunnen inzetten’, legt Wink uit. ‘Aan de klimaatkant zie je dat 2024 het heetste jaar ooit was, met temperaturen die het klimaatdoel van Parijs al overschreden. Aan de zorgkant hebben we ermee te maken dat nu al 20 procent van de bevolking boven de 65 jaar is, en dat aandeel loopt hard op. Daar liggen grote uitdagingen.’
Impact met AI, big data en remote sensing
Het fonds investeert in bedrijven die technologie inzetten om deze problemen aan te pakken. Zoals Satelligence, dat satellietdata en AI combineert om ontbossing tegen te gaan voor klanten als Unilever en Mondelez. Of Deftpower uit Arnhem, dat slim laden van elektrische auto’s mogelijk maakt. Aan de sociale impactkant zijn Equalture (jobkandidaten werven zonder bias) en Quan (welzijn en performance van teams) bekende startups.
Wat technologie betreft, kijkt 4impact Capital vanaf het begin al naar startups rond AI, big data en remote sensing. Ongeveer 70 procent van de portfolio dat de afgelopen jaren is opgebouwd, richt zich op klimaat en milieu, de rest op sociale impact.
Smart Money
Wie zijn de meest actieve Nederlandse investeerders in startups en scaleups, hoe kijken ze aan tegen founders en op welke businessmodellen en technologie zetten ze in? MT/Sprout geeft ze in de serie Smart Money de vloer. Lees eerdere interviews uit de reeks »
Tweede fonds van 68 miljoen
Met een omvang van 16 miljoen euro was het eerste fonds van Wink een startpunt, inclusief seedkapitaal van RVO en bedoeld om te bewijzen dat de gekozen strategie klopte. In oktober 2024 sloot 4impact Capital zijn tweede fonds op 68 miljoen euro. Het European Investment Fund (17,5 miljoen) en Invest-NL (7,5 miljoen) stapten in, naast Oost NL, RVO, family offices en ‘een leuke internationale mix’ van vermogende particulieren.
Een enorme sloot geld, maar toch niet de 100 miljoen waarop de fondsmanagers eerder hadden ingezet. Een gevolg van klimaatmoeheid?
Wink: ‘Het is de afgelopen tijd niet de meest makkelijke markt geweest voor venture capital om geld op te halen. Klanten hebben meer keuze uit impactfondsen, soms hebben ze hun geld nog vastzitten of zijn ze voorzichtig met nieuwe commitments. Desondanks hebben we niet onze ambitie teruggeschroefd en zijn we enorm blij met een vier keer zo groot fonds.’
Driehoek met Redkiwi-founder Straatman
Het nieuwe fonds richt zich op seed- en series A-investeringen en is vanuit Nederland ook in het buitenland actief, in België, de Duitstalige landen en de Nordics. ‘We reserveren bewust veel kapitaal voor vervolgfinanciering. Een learning uit de financiële crisis die ik bij Goldman Sachs bewust heb meegemaakt: je wilt in je winnaars kunnen blijven investeren.’
Inmiddels is Victor Straatman, medeoprichter van digital agency Redkiwi, een derde partner. ‘Ali en ik komen uit de financiële wereld, maar als persoonlijkheid zijn we heel aanvullend. Met Victor als ondernemer erbij vormen we een mooie driehoek.’
4impact Capital is een sparringpartner voor founders en ondersteunt waar nodig. Wat voor soort founders passen in het portfolio? Wink ziet graag internationale ambitie en doorzettingsvermogen terug bij haar startupteams. ‘Zo kunnen we onze internationale kennis en ons netwerk goed inzetten. De passie om te willen bouwen is echt belangrijk, en je moet met tegenslagen weten te dealen.’
Geen last van fomo
De eerste investeringen van het grote fonds gingen naar onder meer Coolgradient (energiebesparing voor datacenters) en Carbonfuture (carbon removal credits).
‘We nemen veel tijd voor investeringen, spreken persoonlijk af om de founders en hun bedrijf goed te leren kennen’, zegt Wink over de aanpak. ‘We hebben niet zo’n last van fomo. Als we nog twijfels hebben, weten we dat we nog niet genoeg weten. Het team is enorm belangrijk voor ons.’
