Het pand aan de Amsterdamse Wibautstraat oogt als een voormalige computerwinkel. Reinder Lubbers en zijn partners Thijn van Helvoirt en Arjan Griffioen vonden het een goed idee om de naam op de lichtbakken boven de pui te vervangen voor die van zijn startupinvesteerder, en daarom staat er nu in koeienletters No Such Ventures. Weer eens wat anders dan de discrete koperen plaatjes die je elders ziet in de financewereld.
Maar die letters moeten binnenkort dus worden aangepakt, want de firma die de afgelopen jaren funding regelde voor startups als Trustoo, Tap Electric en Goboony verandert zijn naam in het kortere No Such. Het markeert een nieuwe fase, waarin de deals die worden gescout niet alleen worden voorgelegd aan een achterban van inmiddels 180 angel investeerders. Er is nu ook een fonds opgetuigd dat participeert in de ondernemingen, No Such Fund I.
Straks 30 + 30 miljoen voor startups
Het fonds bevat na een eerste close 15 miljoen euro, geld van zowel bestaande als nieuwe klanten. Enkele miljoenen komen ook via een RVO-regeling voor seedfondsen. Uiteindelijk ligt in het fonds straks 30 miljoen klaar, dat in plukjes van een paar ton tot 5 miljoen wordt geïnvesteerd in startups en scaleups. De angels kunnen nog steeds per deal instappen, wat het totale vermogen in principe verdubbelt tot 60 miljoen.
Zo combineert No Such het beste van twee werelden, stelt Lubbers. ‘We kunnen nu sneller en efficiënter deals doen, ook in de vroege fase. Het geld staat bij wijze van spreken direct op je rekening, wat ondernemers rust en zekerheid biedt.’
De eerste startup heeft inmiddels funding gekregen uit het nieuwe fonds: Ynteq, een Amsterdams bedrijf dat AI-software ontwikkelt voor het onderhoudsmanagement bij maakbedrijven.
Sneller schakelen dan deal by deal
Tot nu toe duurde het toch een paar weken voordat No Such de toezeggingen van angels bij elkaar had om een deal te kunnen doen. ‘Dat ging ook best snel hoor, maar we moeten toch telkens een boekje met het aanbod voor ze maken en een aparte entiteit optuigen, een coöperatie, voor elke investering. Vooral voor kleine deals is dat verhoudingsgewijs kostbaar.’
Bij dat alles blijft de flexibiliteit en betrokkenheid van individuele angels, vaak ervaren ondernemers uit allerlei branches, behouden. Want er staat nu een fonds klaar, maar het is nog steeds de bedoeling dat bij elke deal ook angels instappen. ‘We zetten in op een verhouding van fifty-fifty, waarbij we telkens angels zoeken die waarde kunnen toevoegen aan het bedrijf in kwestie.’
Achter die hybride structuur van community plus fonds staan bekende namen als Job van der Voort (Remote), Dennis Dijkstra (ex-ceo van Flow Traders), Maasbert Schouten (Maasinvest, Afab) en vele anderen. Zij blijven volgens Lubbers startups aanbrengen, helpen bij de due diligence van hun plannen en helpen mee als founders uit het portfolio dat kunnen gebruiken.
Er zijn inderdaad meer Nederlandse venture capitalbedrijven en -fondsen die ondernemers met geld koppelen aan startups, bevestigt de No Such-oprichter. ‘Maar hebben die 180 actieve ondernemers in hun netwerk? Vergeet niet dat onze klanten niet passief hun geld afstaan, maar zich echt verbonden voelen aan de startup waarbij ze betrokken zijn.’
Lees ook: Reinder Lubbers (No Such Ventures) doet het net even anders
Nog iets waar Lubbers op hamert: het ondernemerschap binnen het team van No Such, met Arjan Griffioen (oprichter van pakketbrievenbus Mypo) en Thijn van Helvoirt (medeoprichter van verhuurplatform voor fietsen, auto’s en scooters Check) als medepartners. ‘Al onze mensen hebben ofwel een startup opgericht, of er gewerkt. Ze hebben bepaald niet het standaardprofiel van een vc-medewerker. Ze spreken de taal van de ondernemers, begrijpen de chaos van een snelgroeiend bedrijf van binnenuit.’
Hele No Such team investeert
Ook belangrijk: alle medewerkers participeren in de bedrijven waarin No Such investeert. Bij elke deal, naar rato van het salaris, en desnoods met een zachte lening van de werkgever. Met uitzicht op een deel van de winst die wordt gemaakt bij exits van portfoliobedrijven. Een venture capitalbedrijf kan namelijk leven van de vergoeding die klanten betalen voor het beheer van hun vermogen, de echte klappers worden gemaakt met de ‘carry’, de taartpunt uit de verkoopopbrengsten.
‘Dit is redelijk uniek. Ik denk dat iedereen hier ergens anders het dubbele kan verdienen aan salaris, maar we doen het omdat we geloven in de startups waarin we investeren.’
Geen thema, maar founders centraal
Nog iets wat No Such onderscheidt: het richt zich niet op specifieke markten of thema’s, maar op de ‘meest veelbelovende founders die Europa competitiever maken.’ Dat leverde een portfolio op met uiteenlopende startups als vindplaats voor dienstverleners Trustoo, camperverhuurder Goboony, EV-laadpas Tap Electric en marketeer Contentoo.
De portretten van hun founders hangen aan de muur in de vergaderkamer. Ook die van Exasun, de ontwikkelaar van zonne-dakpannen die helaas de crisis in de solarindustrie niet overleefde. ‘Zo jammer. Een bloedmooi product, in een markt waar alles omviel en consumenten toch kiezen voor goedkopere oplossingen.’
Fraude bij Rodeo
Oké, één portret is inmiddels vervangen door het logo van het bedrijf in kwestie, Rodeo. In de zeven jaar van zijn bestaan als investeerder is dat een pijnlijke geschiedenis waarop Lubbers duidelijk zo kort mogelijk op wil ingaan. Vooruit dan maar. Pieter Vos slaagde erin met Rodeo, een boekhoud-app voor de verwerking van onkosten, de buitenwereld om de tuin te leiden. Zijn SaaS-bedrijf zou Google als klant hebben, groeide tegen de klippen op en schitterde bovenin de SaaS100 van MT/Sprout.
Het trok ook miljoenen aan van investeerders – de angels van No Such Ventures hadden meerdere miljoenen in het bedrijf geïnvesteerd – maar Rodeo bleek een groot luchtkasteel. In 2024 ging het failliet, naar Vos is een strafrechtelijk onderzoek wegens fraude geopend.
Mentale klap voor het team
No Such moest de investering afschrijven, maar de zaak kreeg nog een staartje. De Amerikaanse partij die voor 63 miljoen was ingestapt, eiste zijn geld terug en kreeg vorig jaar van de rechter gelijk. De rechtbank draaide de aandelentransactie terug. Het investeringsvehikel van No Such werd daarbij gesommeerd tot terugbetaling van de eerder ontvangen verkoopopbrengst van 14,5 miljoen euro.
Van een oordeel dat No Such zelf bij de fraude betrokken was, was geen sprake, stelt Lubbers. Maar hij wil verder niet op de feiten ingaan, en eigenlijk op geen enkele vraag over het drama. ‘Weet je, het is een zure ervaring wat je als investeerder één keer overkomt als je maar lang genoeg in het vak zit. Voor het team was het ook een mentale klap: je denkt dat het een winnaar in je portefeuille is, en die valt weg. Het is frustrerend dat één bedrijf zoveel aandacht krijgt, terwijl we zóveel andere mooie portfoliobedrijven hebben die het fantastisch doen. Elk gesprek begon over Rodeo.’
Angels waren begripvol
De community van angels reageerde ‘behoorlijk begripvol’ toen Lubbers ze moest informeren over de fraude bij Rodeo. Dat ze nog steeds aan boord zijn, dat No Such deals kon blijven doen en dat hij de helft van het nieuwe fonds al heeft weten te vullen, onderstreept dat. ‘Ik ben superblij met hoe het het laatste jaar is gegaan. We hebben een rocky tijd achter de rug, maar we kunnen nu weer al onze tijd en energie steken in de founders waar alles om draait.’
Lees ook: De verdampte miljoenenomzet van Rodeo Software: ‘Hoe kon Pieter Vos iedereen zo foppen?’
