Wat is Secfi?
Besparen op directe loonkosten, het is een tactiek van veel op groei gerichte startups met een beperkte portemonnee. In plaats van een vorstelijk salaris geven ze medewerkers opties in het bedrijf. Gaat de startup na verloop van tijd naar de beurs, dan kunnen de medewerkers meedelen in de winst.
Het probleem is echter dat lang niet alle startups hun beursambities uiteindelijk waarmaken. Bovendien: al gaat een startups uiteindelijk de beurs, dan nog is dat vaak pas na vele jaren. Niet iedere medewerker met een optiepakket wil zo lang bij hetzelfde bedrijf blijven werken. Verlaat zo iemand het bedrijf echter voor de beursgang, dan moeten de opties verplicht omgezet worden in aandelen. Over aandelen betaal je belasting, die stijgt naarmate de bedrijfswaardering toeneemt. En laat dat nou eens nét zijn wat er doorgaans gebeurt met bedrijven die toewerken naar een beursgang. Voor medewerkers met opties werpen deze belastingen vaak een financiële blokkade op.
De Amsterdamse startup Secfi stelt de oplossing te hebben. Het bedrijf financiert de aanschaf van de aandelen voor medewerkers. Zij krijgen een lening waarmee ze de optie kunnen omzetten in een aandeel. Het bedrijf ziet dit als een verzekeringspolis voor medewerkers met opties. Gaat het uiteindelijk mis met het aandeel, dan hoeft de bezitter niets terug te betalen. Gaat het goed en levert een beursgang winst op, dan delen bezitter en Secfi in de winst.
Wie zitten erachter?
Secfi is in 2017 opgericht door huidig ceo Wouter Witvoet (30) en Frederik Mijnhardt (35), die fungeert als coo en cto. Beide heren werkten bij mobiliteitsstartup Karhoo in Londen en hadden opties bij het bedrijf.
Toen Witvoet het bedrijf wilde verlaten en zijn optiepakket wilde verkopen, kreeg hij een telefoontje van de hr-afdeling. Of hij wel wist waar hij mee bezig was. Hij zou zijn opties moeten omzetten in aandelen, waarover hij wel 1,8 miljoen pond belasting zou moeten betalen. Help, dacht Witvoet, dat kon hij natuurlijk nooit betalen. Uiteindelijk wist hij van de nood een deugd te maken en ontwikkelde hij samen met Mijnhardt een manier waarop het wél kon. Dat werd Secfi.
Secfi-oprichters Wouter Witvoet en Frederik Mijnhardt.
Wie zitten erop te wachten?
Secfi richt zich op medewerkers van snelgroeiende startups. Tot nu toe heeft het bedrijf ruim honderd van hen geholpen aan een lening. De animo voor de oplossing van Secfi lijkt groot te zijn: Mijnhardt stelt al duizenden mensen advies te hebben gegeven. Veel klanten van Secfi wonen in de oost- en westkust van de Verenigde Staten. Ze komen van unicorn-bedrijven zoals Airbnb en Stripe. Toen het Nederlandse Adyen nog niet beursgenoteerd was, hielp Secfi ook medewerkers van dit bedrijf.
Toch ontzorgen de ondernemers niet medewerkers van alle groeibedrijven. “WeWork vonden we bijvoorbeeld te risicovol”, zegt Mijnhardt. Hij bleek gelijk te krijgen: WeWorks beursgang ketste vorig jaar af en de waardering van het bedrijf zakte als een pudding in elkaar.
Hoever is Secfi?
Het platform is live en het geld voor het fonds is in kas, waardoor Secfi leningen heeft kunnen geven. Mijnhardt wil klanten in de toekomst ook graag extra advies geven bij de verkoop van hun aandelen bij een beursgang. “Misschien willen ze wel hun eigen startup beginnen en hebben ze daarvoor kapitaal nodig. We kunnen ze dan bijvoorbeeld adviseren over hoeveel geld ze daarvoor nodig hebben.”
Wat is het businessmodel?
Kan een klant zijn of haar aandelen tijdens een beursgang succesvol van de hand doen, dan ontvangt Secfi daarvoor een deel van de winst – een ‘platform fee’, zoals ze het zelf noemen. Secfi heeft een fonds van 650 miljoen dollar, waarvan volgens Mijnhardt inmiddels 250 miljoen dollar is gebruikt voor het financieren van klanten. Het kapitaal uit het fonds verkrijgt de startup van van grote hedgefondsen. Zo is 550 miljoen dollar afkomstig van het New Yorkse hedgefonds Serengeti Asset Management, berichtte de Financial Times eerder. Mijnhardt bevestigt dit nog eens tegen Sprout. Logischerwijs delen de deelnemende fondsen ook mee in de winst.
Dat er zoveel geld in het fonds van Secfi is gestort door hedgefondsen, betekent overigens niet dat SecFi is verworden tot een soort Swapfiets: een bedrijf dat zich heeft laten inlijven door een corporate, maar lang deed alsof het een private startup is. Mijnhardt stelt tegen Sprout dat de “hoofdaandeelhouders en medewerkers” – in tegenstelling tot Swapfiets – een meerderheid van de aandelen in Secfi in handen hebben. Hedgefondsen hebben geen aandelen in Secfi gekregen in ruil voor hun stortingen in het fonds.
Nog geld nodig?
Voorlopig niet. Secfi heeft al twee keer een investering opgehaald: een seed-ronde van 1 miljoen euro en afgelopen jaar nog eens 6 miljoen euro tijdens een Series A-ronde. Voor de goede orde: dit is andersoortig geld dan het fondskapitaal. Fondsstortingen zijn bedoeld voor het verstrekken van de leningen, terwijl deze 7 miljoen bedoeld is voor de groei van Secfi zelf. Witvoet en Mijnhardt hebben er kantoren mee kunnen openen in Amsterdam en San Francisco, waar tien van de 35 Secfi-werknemers zitten. Secfi verwacht komend halfjaar te verdubbelen in personeel.
Pas op termijn zal Secfi op zoek gaan naar een Series B-investering. Wanneer, dat vindt Mijnhardt nog “moeilijk te zeggen”. Of Secfi nog eens verder wil internationaliseren? Wie weet, zegt Mijnhardt, “maar we zitten al in de Bay Area, die op zichzelf al goed is voor 80 procent van de wereldmarkt”.
