De komende kwartalen gaan uitwijzen of de huidige rustige periode voor investeringsbanken een stilte voor de storm is, of een blijvertje.
DE WINNAARS:
1. ING Groep
1. Rabobank
3. ABN Amro
4. Kempen & CoBarre tijden in de fusie- en overnamemarkt. In de eerste zes maanden van 2010 is het aantal transacties met een waarde van minstens €5 mln met een kwart gedaald ten opzichte van vorig jaar, meldt consultancykantoor KPMG. En dan was 2009 zelf ook al een heel slecht jaar, waarbij de Nederlandse markt bijna halveerde ten opzichte van 2007. Kortom: er lijkt zich ook dit jaar nog geen overtuigend herstel af te tekenen voor fusies en overnames. De nerveuze stemming op de aandelenmarkten zorgt ervoor dat er ook weinig kansen zijn voor zakenbanken om te adviseren bij grote blikvangende transacties.
Nieuwe realiteit
Op het Damrak trok LBi dit jaar de meeste aandacht door de handel in de eigen aandelen een week stil te leggen terwijl een fusie met Obtineo Netherlands Holding werd afgerond. Hierbij opereerde SNS Securities als investment bank, terwijl ING betrokken was als adviseur van Océ bij de overname van dit voormalige AEX-fonds door het Japanse Canon. Dat was geen toeval, want ING is de bank die zich het snelst en best heeft aangepast aan de nieuwe realiteit. ‘‘Gebruikmakend van ons brede productaanbod bieden wij maatwerkoplossingen die onze klanten helpen hun strategische doelen te bereiken”, zegt Diederik van Wassenaar, hoofd ING Commercial Banking Clients: “Ook als economische omstandigheden zwaar zijn, blijven wij volledig toegewijd aan onze klanten. Daarbij profiteren we van internationale netwerk en onze geïntegreerde aanpak.”
Nieuwe koploper
ING heeft in 2009 voor het eerst bij meer overnames en fusies geadviseerd dan voormalig marktleider RBS/ABN Amro. Hoewel die laatstgenoemde combinatie gemeten naar totale waarde van alle transacties nog steeds de grootste was, kwam ING duidelijk in de schijnwerpers dankzij de zichtbare rol bij enkele grote overnames, zoals de aankoop van Nuon door Vattenfall, waarmee in totaal bijna 10 miljard euro is gemoeid. Het eerste deel van deze transactie werd vorig jaar afgerond en in 2011 krijgt het Zweedse energiebedrijf Nuon helemaal in handen. De sterke positie in de energiesector zorgt ervoor dat ING een goede start kende van 2010. Er werd een adviesopdracht van Eneco binnengehaald en de bank was de belangrijkste M&A adviseur van TenneT bij de overname van het hoogspanningsnetwerk van het Duitse E.on. ING initieerde bij deze transactie de gesprekken op directieniveau bij beide concerns, begeleidde de uitvoering van de overname, verschafte TenneT een overbruggingskrediet en gaf advies over de kapitaalstructuur na afronding van de aankoop. Een zeer breed pakket financiële- en adviesdiensten werd hierbij toegepast.
>> Dit artikel is afkomstig uit MT Finance 2010. Bestel deze MT gids online <<
